大行晨报 - 日圆料高位整固｜大行晨报
美国5月非农业职位增加27.2万个，远高于市场预期的增加18.5万个，失业率为4%，略高于预期的3.9%。期内，平均时薪按月增加0.4%，预期为增加0.3%。执笔之时，美国5月通胀数据及联储局议息结果暂未公布，经济学家普遍预测受能源价格下跌影响，美国5月整体消费者物价指数按月升幅将放缓至0.1%，按年升幅则维持在3.4%不变，核心通胀按年涨幅料放缓至3.5%。联储局将于通胀数据公布后宣布利率决议，市场普遍预计局方将按兵不动。现时各大行交易员普遍预料联邦基金利率今年仍将于较高水平维持的前景，不过本次联储局亦会公布利率点阵图，市场试图从最新的利率点阵图中寻找美国2025年的利率走向。
美汇指数本周以来录得小幅上扬，并重返50天移动平均线之上，执笔之时正于105.3水平上落。除了联储局之外，日本央行本周亦会举行议息会议，市场预计日本央行将会维持利率不变。自今年3月中旬以来，美元兑日圆由低位约146.5一度升穿160水平，升幅约9%。之后日本官方疑似干预汇市令美元兑日圆回落至约152水平后，又迎来一轮反弹，执笔之时升返至157.3水平。
日圆走势偏软，原因之一相信与市场重新定价美国联储局利率有关，市场推迟局方今年减息时间及减息次数，从而使美日两只货币息差拉阔，日本国内数据亦不理想。受国内消费及外围环境需求疲弱拖累，日本经济再度出现萎缩，第一季年化国内生产总值（GDP）按季下跌1.8%，按季跌幅则报0.5%。
日本央行4月议息会议纪要曾显示央行官员开始逐渐转向鹰派，并表示今年有必要继续提升利率，加息步伐亦可能快过市场预期。但鹰派言论和加息前景预期并未令到日圆走强，笔者认为美元兑日圆短线阻力位为158水平，中线来看将于153至160区间上落。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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