大行晨报 - 加元料区间上落｜大行晨报
美国供应管理协会（ISM）报告显示制造业活动意外加速萎缩，5月美国制造业指数为48.7，连续第二月回落并低于市场预期，一项衡量订单的指标创近两年最大降幅，表明国内整体需求正在减弱。被联储局用来衡量国内物价水平的个人消费支出价格指数（PCE）创下今年最小按月涨幅，美国4月核心PCE物价指数按月上升0.2%，低于市场预期的上升0.3%，按年上升2.8%，符合预期。整体PCE物价指数按月上升0.3%，按年升2.7%，两者均符合预期。加上前一日公布的美国经济数据被下修，以上消息令市场上调美国联储局9月减息押注，带动美汇指数轻微回落，执笔之时正于104水平附近上落整固。
美汇指数回落，非美货币迎来一轮小幅反弹，惟加元表现差强人意，美元兑加元连续两个交易日回落后则于1.36水平附近见明显支撑。加拿大首季国内生产总值（GDP）按年增长1.7%，低于市场预期的2.2%及央行预估的2.8%，去年第四季GDP按年升幅亦下修至0.1%。通胀方面，加拿大4月消费物价指数（CPI）按年升幅由前值2.9%放缓至2.7%，符合市场预期，剔除食品与能源后的核心通胀按年升幅为2.5%。除此之外，最新公布的零售数据显示，加拿大3月零售销售按月下跌0.2%，连续三个月回落，差过市场预期的无变动，首季零售销售则下跌0.2%。以上数据或反映在高利率环境下，加国经济放缓，人民购买力越发疲软，料增强市场对于加拿大央行减息预期。加拿大央行将于今日稍后时间公布议息结果，执笔之时彭博利率期货显示交易员预期加央行减息0.25厘的概率已经接近9成。
笔者暂时维持加元短线中性偏淡的看法不变。执笔之时，美元兑加元已经升穿4月以来形成的下降通道轨顶部，短线或仍上望1.375水平。中线来看，美元兑加元或将于1.31至1.39水平上落。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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