财金解码本报记者 - 内房 科技股追落后 大市强势交投旺 | 财金解码
港股走势持续强劲，恒指在大涨小回格局冲至19000水平，上周假后复市更挑战19600关，大市成交金额亦维持配合，进一步增至逾2000亿元的一年以上高位。资金明显流入，港股动力应有余未尽，中期再挑战更高水平料指日可待。今轮大市升势主要由龙头板块主导，包括金融及科技股等，相信在成交急增，资金或外溢追入不同港股板块，有利市宽扩大。其中，二线科技股如短视频及手机股受惠板块整体气氛好转，可成资金追落后对象。至于国家撑内房政策接二连三，带动板块在投资者信心受提振下，获资金追入，同具追落后条件，可跟进。
步入5月下旬，港股一反「五穷月」的「传统智慧」，走势犹如脱缰快马，恒指受惠多重利好带动越升越有，单计5月由2日低位17740点升至17日高位19602点计，升幅达1862点。由于技术呈超买，恒指短期料会出现调整，惟上周四大市成交额激增至2048.99亿元，为2022年12月7日后最高，反映在估值偏低及国家积极出招撑市下，港股续吸引资金流入。在资金追货意欲提升的背景下，港股即使调整料回落空间不大，尤其外围减息及国家落药解决宏观经济问题仍具憧憬，恒指获看好消化近期急升后，中线有望挑战更高水平。
恒指中线势挑战更高水平
后市展望乐观配合大市交投猛增，有资金开始流入落后板块，大市获盘活下不妨考虑搭乘顺风车。今轮港股回勇，重磅科技股为升市火车头之一。ATMXJ中，腾讯（700）及小米（1810）已重返一年高位，美团（3690）亦弹至约8个月高。相对上，部分二线科技板块在今轮资金重返港股潮中，虽亦见不俗升势，如市值较高的短视频股快手（1024）及哔哩哔哩（9626），但较重踏一年高的强势龙头股，股价仍具修复空间。
中薇证券研究部执行董事黄伟豪表示，短视频股整体走势乐观，特别因按腾讯最新季绩看，集团视频号业务增长理想，反映行业前景正面，而短视频股作为二线板块，于现时资金炒作强势板块包括金融、内银及龙头科技股下，走势仍落后，料板块有力向上，可望受惠资金流入不同板块而接力。个股中较倾向快手，因走势较哔哩哔哩落后，而技术上仍站于中长期均线之上，可吼55元水平吸纳，先上望63元，升穿可以前高位68元至70元为目标，下方则于51元具支持。
此外，参考一众龙头科技股今轮弹势，分析将美团急弹归因于触底后重见资金吸纳，相同部署逻辑或可应用于手机股上。板块龙头舜宇（2382）近数年持续走低，但随着市场需求回暖，业务前景具改善空间，相信可吸引资金捞底追落后。
黄伟豪指出，舜宇相对同业落后，预期手机行业复苏可提升集团增长空间。另舜宇的苹果定单持续增长，亦有助提升其中长线憧憬。不过。各手机品牌销售恢复势头目前并不平均，故料行业仍未回复高增长，但舜宇近日股价已见修正，如于43元企稳，可上望50元。
二线科技股中，手游股向来属于资金关注对象，但今轮港股急弹下主要龙头股网易（9999）明显落后。该股今年年初一直领跑科技股同业，但近期在资金获利下回调。不过，网易将于本周中派发首季成绩表，或有机会因此重新受捧。黄伟豪表示，网易于现市况可多留意，集团以手游作核心业务，过往业绩一向稳定及较理想，估算今年首季盈利表现不差，目前股价反而落后，后市有条件继续向上，股价于157元有支持。
另一边厢，内房股近期受中央救楼市措施浪接浪刺激，部分受债务问题困扰的民企内房在市场对政策憧憬及信心提升下，更落镬热炒，炒作势头并蔓延至物管板块。
就内房后市，市场看法虽改善，但仍有待观望。对于中央要求各地方政府参与吸收数以百万计尚未售出住宅，大和预料购房计划较有可能集中于已建成的存量房，并用作为抵押品，为下一轮购房进行再融资，相信与地方政府关系密切的国企及优质民营房企现有库存将被优先考虑，看好越秀地产（123）及万科（2202）等成为主要受惠者。
物管股宜小注 严守止蚀
摩通则对政策规模是否足以引发行业复苏持怀疑态度，惟认为整体方向正确，相信民企短期内或升幅较大，但只有国企才能具更可持续的重评机会，行业中偏好润地（1109）等开发商，以及保利物业（6049）、华润万象（1209）及绿城服务（2869）等物管商。黄伟豪强调，相对追落后之选，内房物管股更应视为投机之选，板块波动性较大，参与宜小注及严守止蚀。
快手市占料续提升
今轮大市升势由龙头科技股主导，但随着资金加快流入港股，于科技股中业务独特的快手（1024）料可受惠行业竞争较其他大型科技股低而获资金支持。快手主要于内地营运网络短视频及直播平台，并提供线上营销服务等。该股本月初于冲高后见调整，但技术上回至250天线（54.97元）见支持，近日约于56至60元水平反复。随着内地数码经济发展加快及直播规范加强，快手料可凭较佳规模效应扩大市占，有利中长线增长。
内地市监局上月公布，7月起规范直播电商的条例将会实施，在讯息披露及实际商品服务提供者等多方面作出强化。预期在行业加强监管下，将进一步推进行业汰弱留意，有助快手市占持续提升。集团将于本周中公布首季业绩，获看好表现稳健。里昂指，电子商务业务仍为快手增长的主要引擎，预计将保持29%的强劲按年增长，带动电子商务广告和佣金按年增长40%；首季经调整Ebit料达36亿元人民币，而去年同期仅为2亿元人民币，重申快手「买入」评级和83元目标价。
网易前景更趋乐观
网易（9999）上日走势见突破，裂口高开下一口气越过160元，并收复所有平均线。该股今年初走势一度跑赢同业，但于公布去年第四季业绩后在资金换马下回吐。至上月中起虽再度随大市走强，但升势与年初相比已大不如前，表现亦逊于龙头科技股。不过，网易于本周四公布的首季业绩仍获市场憧憬，收入可受去年下半年上线游戏推动，可抵销季内缺乏新游戏推出的影响。此外，网易与暴雪恢复合作，获看好可推动其游戏收入延续高增长，前景更趋乐观。
摩通预测，网易首季非公认会计准则纯利为88亿元人民币，按年增长16%，按季升19%，比市场预期高出5%，因为其在线游戏毛利按年有所扩张。该行认为，网易年初至今表现跑输同业，主要由于《射雕英雄传》次季表现低于预期，市场对公司另外两款重要新游戏的表现产生不确定性，但对新游戏的表现预测更为正面，料可推动下半年游戏业务加速增长，重申网易为内地网游股首选，目标价200元，评级「增持」。
越地股价有待突破
越秀地产（123）上周五随内房板块冲高，全日急涨逾一成下股价重上3个月高，曾见6.57元。不过，若撇除过分炒作的民营房企，越秀现价于板块中实具不俗追落空间，因相对业内另外两只主要国企背景内房中海外（688）及润地（1109）已重返半年高，越秀不论股价及技术走势均尚待突破，预期受国策撑内房连横拳持续出台的利好带动，越秀后市动力有望增加。
美银表示，于内房股中首次覆盖越秀，由于内房相关政策更有利于去库存，故对行业前景看法更为正面，将越秀地产作为板块内的高啤打值投资，认为其具有土地储备集中在最好的城市和黄金地段的优势，并为唯一以2024年合约销售增长为目标的发展商，料合约销售增长最快在6月转正，予「买入」评级，目标价看7.5元。
华润万象获中金唱好
相对内房受困业务危机，与行业关联性高的物管股业务面上较为稳健，得益于国策稳楼市并提升售楼憧憬的利好，物管龙头之一的华润万象生活（1209）亦见受捧，近期形成大圆底回稳向上，上周更在6连升下重踏半年高，并再度突破250天牛熊分界线（30.43元），技术走势向好。展望在国策救楼市举措尚具充足发挥空间，华润万象有望进一步受惠市场对内房信心回升，推动股价持续修复，不妨多作关注。
华润万象去年核心盈利按年增长31%，全年派息比率提升至55%，表现胜预期，除物管业务，其商管业务发展并获看好。中金指，华润万象未来2至3年的增长机制相对明确，考虑其增长持续性及港股整体优化，维持对公司盈利预测不变，重申「跑赢行业」评级，上调目标价6%至35元。
舜宇业务具复苏空间
舜宇光学（2382）股价经历近年低潮后，受海内外手机市场重现换机潮带动而触底回升，近日随大市回勇，技术上接连收复20天（39.64元）及50天线（43.17元），上个交易日曾重上一个月高45.05元。据中国信通院数据，今年首季内地手机出货量按年增长7.4%至6741.5万部；IDC亦表示，今年首季全球智慧型手机出货量按年增长7.8%，达2.89亿部。在手机市场回暖带动下，舜宇业务复苏空间广阔，可吼实分注吸。
今年首4个月，舜宇累计手机镜头出货量4.22亿件，升28.95%；车载镜头出货量3725.5万件，升16.04%；手机摄像模组出货量2.02亿件，升31.5%，反映出业务回稳势头。中金指出，舜宇在北美及安卓大客户手机镜头产品具优良定位，建议投资者积极关注下半年旺季公司的镜头产品出货动能及对应的盈利修复机遇，予舜宇「跑赢行业」评级，目标价63.4元。
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