刘伟利 - 虚拟货币ETF | 巨B讲投资
所谓ETF是指交易所交易基金，是一种被动式的开放型基金，所有在香港交易所上市的ETF均为证监会认可的集体投资计划。最近虚拟货币的ETF在香港终于成功上市，普罗大众可以透过这种ETF参与投资虚拟货币。
然而，投资者需要注意的是，他们在交易所买卖的ETF将成为其投资组合中的一项资产。这一资产将作为投资者与券商之间杠杆计算协议的一部分，券商会根据投资者投资组合中的资产来进行风险管理。如果投资组合中持有的股票和资产价值下跌到某一水平，而投资者无法及时增加现金或减少持有的资产，那么有可能被券商要求追加保证金，否则可能会被逼平仓。此外，如果投资组合中的资产波动幅度较大，券商可能会在投资者不知情的情况下调整杠杆倍数，以降低风险。
那么，杠杆倍数存在哪些问题？目前我们尚不清楚券商如何评估虚拟货币产品的价值。最近，美国证券集中保管结算公司已公开表示不承认比特币具有价值，并且任何加密货币ETF的抵押品价值将从本年4月30日起归零。
作为业内人士，我们对金融市场出现多样化的产品感到高兴，但如果该资产的价值或风险无法准确评估且可能随时变化，建议在将此资产纳入投资组合之前，先进行风险分析的评估，不过所谓虚拟货币暂时只能够靠市场对他的态度作出判断而没法做一个基本面的分析。此外，参与虚拟货币投资并不一定需要透过ETF，市场上存在其他更好的工具可以控制投资虚拟货币的风险和回报。此外，需要注意的是，ETF只能在交易时段内进行交易，而虚拟货币市场则不间断交易。虚拟货币市场的变化非常剧烈，所谓币圈一日，人间一年，我们不应该仅仅依赖被动管理策略来进行虚币投资。监管机构需要考虑产品的竞争性和对普罗大众的影响，并通过一个审批流程来批准投资产品。然而，投资者必须自行承担投资产品的风险，因此需要谨慎行事。
Collis Capital合伙创始人
刘伟利
