大行晨报 - 英镑中线或偏淡｜大行晨报
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2024-04-24 02:16 HKT
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今年4月以来，受联储局减息预期降温加上伊朗以色列冲突导致环球避险情绪升温影响，美元迎来一轮反弹，G7货币兑美元均录明显跌幅，当中英镑兑美元4月至今跌幅超出2%，位列倒数第二，跌幅仅次于日圆。
英伦银行3月议息会议符合市场预期，将利率维持在5.25厘不变。会议纪录显示，自2021年9月以来，货币政策委员会首次没有委员主张投票加息。行长贝利则表示，市场对英伦银行减息预期合理，不过目前还没有到减息的时刻，需要确保通胀回落到央行的目标水平。最新公布的3月消费者物价指数按年升幅3.2%，略高于市场预期的3.1%。核心通胀按年上升4.2%。尽管通胀较预期强劲，但市场仍然预计英伦银行开始减息的时间或早于联储局。当中摩根士丹利更预计英伦银行最早会于今年5月开始减息。
从最新公布的数据来看，英国经济增长乏力，最新国内生产总值按年收缩0.2%。同时劳动力市场亦面临紧缩情形，去年12月至今年2月的3个月失业率由前值3.9%升至4.2%，创下半年来最高水平，市场原本预期为4%。英美两国就业市场供应差异十分明显，英伦银行官员曾表示英国劳动力市场参与率仍未恢复至疫情前的水平，而美国劳动力市场参与率甚至超出疫情前。英镑兑美元自3月逼近去年7月底高位1.29水平后，则迎来三轮下行趋势，一度下试1.23水平，执笔之时正于1.235附近徘徊上落，鉴于日线图14天相对强弱指数已达超卖，笔者认为短线英镑兑美元不排除技术反弹至1.245水平。中线来看，英国基本面难见利好支撑，不排除下试1.21水平。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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