陈健豪 - 金价高追风险大 | 汇市攻略/汇市攻略
过去一星期，市场头条被中东地缘政治局势困扰，其中上周五伊朗证实遭以色列空袭，加上美国联储局多位委员先后发表意见，从主席鲍威尔、威廉斯到博斯蒂克都被解读为发出鹰派言论，其中鲍威尔指愿意等待更长时间再减息，即他早提到higher for longer的观点。加上周五发表的半年度金融稳定报告中写到，持续的通胀和长期的高息被视为金融稳定的主要风险。由于美联储官员将开始进入5月会议前的静默期，即未来两星期再无机会就未来利率发表看法。
连续数位的鹰派言论令市场进一步为联储局今年内展开减息周期降温，市场已进一步将今年减息次数由年初的到5-6次、到第二季已改为9月份才首次减息。其中避险情绪升温下，一众避险资产都受惠，其中黄金价格虽未有再创新高，但亦连升第五个星期。而减息预期降温，则美股自高位大幅回落，美汇指数则受惠继续企稳在106水平。
金价方面，前周五单日转向创下新高2430后大幅下挫到2320水平，过去一周大部分时间在2380水平徘徊。上周五中东局势一度令金价再试2420，但收盘再次回落至2390水平。
等待调整较可取
过去两星期技术上已造出2320及2430约100元的交易区间，一方面受惠于避险情绪而上升，但另一方面亦因美国减息预期降温、即美国利率将维持高位，不利金价走势。预期本周仍受上述两因素困扰，但由于金价在短短一季时间已从今年低位1980急升到历史新高；已有450波幅，在过去4年均在1600到2080约480元波幅，因此在此位高追风险甚高，当然过往历史中亦曾试过高达600美元波幅，若仍坚持要开新好仓，唯有好好控制风险。比较理性的做法自然是耐心等待金价调整，其中支持位分别在2220至2230、2140和2080，其中2080乃过去4年已先后测试过3次的前历史高位，2140则属去年第四季一度突破的高位，均属未来备受关注的上车位。若失守2320，按量度下跌幅度似乎刚好在2220左右，因此中线在今年调整到此水平亦非无机会。展望未来一星期，市场关注焦点美国第一季度GDP增长速度和3月核心PCE数据身上。
陈健豪
