闻风至 - 金蝶憧憬拓展海外市场 | 鲜股落镬
腾讯（700）公布业绩前夕，大市窄幅上落，恒指昨日高开30点，报16559点，一度见16654点，升125点；惟高位无力再上，大市掉头回落，曾倒跌99点，报16430点；最终收报16543点，升13点。成交金额回落至853亿元。
金蝶国际（268）最新公布的业绩显示，其转型订阅制模式开始见成效，集团今年有望重回盈利状态，股价走势方面亦于近日开始出现爬升势头，昨日升3%，收报9.6元。短线若升穿10元阻力，可视为确认升势信号，继而引发资金追入。
金蝶早前公布去年业绩，收入为56.79亿元（人民币，下同），按年增加16.7%；亏损由2022年的3.89亿元，收窄至2.1亿元，每股亏损6.07分。不派末期息。期内集团持续推进云订阅服务模式转型，云服务业务收入按年增长21.3%，占集团收入约79.3%。金蝶云订阅服务年经常性收入（ARR）约为28.6亿元，按年增长33.1%，云订阅服务相关的合同负债实现按年增长29.6%。
今年有望转亏为盈
中金报告引述公司管理层指，将在「订阅优先、AI优先」的业务战略下发展。该行预期，金蝶国际将可实现15%至20%的年度复合增长速度，以及30%的订阅ARR年度复合增长速度。建银国际报告指，在金蝶公布业绩后，考虑管理层最新指引，将2024和2025财年收入预测分别下调1%和4%，预计今年亏损将以与2023年相似速度收窄，令公司2024年接近盈亏平衡。
除了订阅制模式的成效，亦不要忘记去年金蝶获得卡塔尔主权财富基金卡塔尔投资局（QIA）入股，涉资15亿元。该次入股被市场视为金蝶进军中东市场的一大助力，于2023年全年，金蝶来自海外的外部客户收入仅得4276.1万元，占比不足1%。
但摩根士丹利报告提到，金蝶计划于今年正式出海，预期未来3至7年将进入欧洲、中东及北美洲等地方。海外市场或成为金蝶的新增长亮点，公司又有卡塔尔主权财富基金支持，其在中东市场可望获得不错成绩，现价仍未反映上述潜在憧憬。
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