大行晨报 - 超级议息周 关注日央行动向｜大行晨报
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2024-03-19 02:00 HKT
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今个星期将是今年初以来第一个超级议息周，将有4间环球央行举行议息会议。除了将于星期四公布议息结果的联储局外，英伦银行、日本央行和澳洲央行亦会于周二议息。当中最受市场瞩目的相信是日本央行，市场关注日本央行会否于本周议息会议宣布结束实行了近10年的超宽松的货币政策。
春斗加薪超预期
日本今年度大型企业加薪谈判理想。被称为「春斗」的日本企业劳资薪水谈判结果公布，今年日本大型企业薪资上调幅度为5.28%，市场原本预期约4%左右，加薪之幅度创下33年来最高水平。部分日本大型企业如松下、日本制铁、日产汽车等在劳资谈判中达至工会的加薪要求。日本丰田汽车为员工加薪的幅度作为日本国内企业薪资调整的前瞻性指标，其月薪最高增加2.84万日圆，并支付有史以来最多的奖金。
日本央行行长植田和男上周曾表示，今年企业薪资谈判结果将对央行何时退出超宽松货币政策至关重要。据日经新闻报道，不排除日本央行将会于今次议息会议宣布结束负利率政策。执笔之时，彭博利率期货显示，华尔街交易员们预期日本央行短期利率区间上限升至0.1厘可能性高达6成。
笔者曾于2月28日提醒读者，日本央行会逐渐调整其负利率政策，美元兑日圆有机会下试148水平，因此日圆走势已符合目标水平。美元兑日圆曾于3月11日跌穿147水平，之后出现小幅反弹；预计日本央行本周议息会议若真如预期取消负利率政策，美元兑日圆今年第二季度不排除有机会下试145水平。不过，投资者仍需留意，若日本央行对于改变货币政策持保守态度，美元兑日圆仍有向上风险。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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