闻风至 - 美图绩优势强有力闯关 | 鲜股落镬
闻风至
2024-03-19 02:00 HKT
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美图公司（1357）上周五公布业绩后，股价昨日抽升逾一成，创逾1个月高位。近期绩优股升势往往有延续性，相信美图亦不例外，投资者若要追升，首先要留神3.3元水平，料为短线荣枯分界线，若继续向上发展可望挑战下站阻力4元大关。
美图公布，2023年经调整纯利3.68亿元（人民币，下同），按年升幅达2.33倍；每股盈利0.09元，拟派末期股息每股0.036港元。 期内，集团毛利率由2022年的56.9%升至61.4%，主要由于高毛利业务如影像与设计产品提升和广告业务回升所致。集团指未来将继续引入高毛利产品改善毛利结构。
力拓订阅制变现奏效
集团董事长吴欣鸿在业绩发布会上表示，AI原生应用未来将是巨大机会，去年集团重点投入在AI技术的研发上，预计今年推出更多针对图像和视频使用场景的生成式AI功能。美图公司近年在「订阅制」方面重点发展，成为集团成功将庞大用户群变现的一大渠道。
此前，美图高级投资者关系经理康怡聪受访时提到，目前宏观经济环境不如预期，不少企业转用美图制作商品介绍，而非以较高价格聘请模特儿、摄影师制作，令旗下「美图设计室」等分部的订户一直增加。
于截至去年底止，集团的月活跃用户数（MAU）按年升2.6%，至2.5亿户。其中，付费订阅用户人数为911万，按年增长62.3%；来自集团生产力应用的用户增长显著，按年增74.3%达到约1770万。
从这些用户数据来看，笔者认为，美团的用户变现能力正在不断提升，而且高达高双位数的增长速度，反映在进入AI时代后，用户对美团的付费服务需求相当巨大，并已形成新趋势。美团现价相当于2023年历史市盈率约36倍，但集团目前正处于高速增长阶段，且未来仍有很多新服务有待研发及推出，有望成为持续推动股价向上发展的推动力。
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