王建兴 - 储局减息步伐惹关注｜投资不求人
王建兴
2024-03-18 02:00 HKT
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上周美国CPI数据发表后市场反应比预期更热烈，美元有所上涨但成长股和科技股有所下跌。本周日本央行将开启重要央行会议及公布重要数据，外界对央行调整政策和NIRP（负利率政策）可能结束的预期很高。更有日媒爆料，当3月会议结束后随即会宣布取消负利率政策，而强劲的工薪增长正支持通胀压力则是日本央行的关注点，但上田川长最近表示对任何政策变化都会表现得更加谨慎。现时美元兑日圆的关键支撑位略低于147，而未来可能会测试148.30/37的关键阻力位。
美联储会议将成为未来市场焦点，届时将公布新的季度经济预测和点阵图。最近的12月图表显示2024年将减息0.75厘，但仍存在不确定因素。只需要两名美联储成员投票表决即可改变2024年底的减息中位数，使其指向2次或4次减息。同样情况下，只需要一个成员在任一方向上改变2025年底的中位数，就可能对所有预期货币政策将在短期内实施的市场产生巨大影响。
而本周四的英国央行会议可能会相对安静，外界预计将不会有任何政策变动，也不会发布新的货币政策报告，同时预计到年底时，英国利率互换定价将略低于三次。笔者预计8月将首次下调利率，降幅约0.25厘，而6月降幅目前仍是个未知数，令市场更难落下对英国央行今年减息幅度押注。最新的英国消费者物价指数（CPI）数据会在货币政策委员会（MPC）会议前一天发布，此前英国1月CPI低于预期，但英国央行对宽松货币政策仍持保守态度。此外，4月初汽油价格和家庭帐单的下降可能会导致5月通胀率降至2%以下。
Vantage亚太区分析师
王建兴
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