大行晨报 - 油价走势料仍反复｜大行晨报
大行晨报
2024-01-11 00:00 HKT
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中东地区局势仍然紧张，红海局势未见好转，加上近日利比亚一个日产30万桶原油的油田持续停产当中，令到原油供应受阻，舒缓早前国际油价下行压力。而美国石油协会公布的最新数据显示，美国原油库存连续两个星期下降，上星期原油库存大幅减少521.5万桶，市场原本预期仅减少120万桶。以上消息均支持油价，据彭博数据显示，石油市场交易员押注油价最低迷时期或已过去，未来几个月布伦特原油价格将突破每桶110美元，而纽油价格最近似乎也于约每桶70美元水平筑底整固。
惟笔者对油价后市相对审慎，首先，原油价格一直被认为是经济指标之一，与环球经济联系紧密。世界银行于最新发表的全球经济展望报告中预计今年环球经济增长2.4%，较去年再放缓0.2%，连续3年放缓，并警告环球经济在疫情后复苏乏力，截至2024年的5年增速将创30年来最慢。世银认为，环球央行为抑制通胀，料将会维持高利率，从而限制经济增长，虽然不排除有部分央行今年将开始减息，惟速度料依然缓慢。而另一边厢，欧罗区最大经济体德国，其工业生产收缩加剧，去年11月工业产出超市场预期下跌0.7%，连跌半年，市场原先预期将上升0.3%，该国经济已连续两季陷入收缩，现阶段亦未见明显改善。环球经济复苏现时仍未见明朗，油价即使短线能收复部分失地，惟中线走势仍较为反复。
笔者维持油价今年第一季中性的看法不变。纽约期油价格暂时于每桶72美元水平上落，短线不排除上试去年12月高位约每桶75美元，鉴于环球经济复苏仍面临挑战，中线来看原油价格或将于下方每桶70至80美元上落整固。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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