大行晨报 - 欧罗短线动力仍强｜大行晨报
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2023-12-20 00:00 HKT
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联储局最新的利率点阵图显示本轮的加息周期已结束。多数官员预计明年美国或将减息3次，合共0.75厘，超出市场预期。不过，华尔街投行美银对于联储局减息预期较为乐观。该行修订对联储局2024年利率预测，预计局方明年将减息4次，每次0.25厘，之前则预计减息3次。除此之外，联储局亦下调了明年核心个人消费支出价格指数PCE预期至2.4%。美国今个星期亦将公布11月PCE核心通胀数据，市场预期11月整体PCE按年增长将会降至2.8%，核心PCE年升幅将放缓至3.4%。
美加息周期料届尾声
随着美国通胀率逐渐回落，联储局的加息周期或将完结。世界银行发文指出，环球通胀飙升令央行继续加息应对情况，将在未来几个月内有所减弱。息差不再是支撑美元走强的因素，而当中占美汇指数成分最多的欧罗有望持续反弹。欧洲央行上星期维持利率不变，是连续第二次暂停加息，央行官员基本上一致认为减息时间或晚于市场当前预期。行长拉加德表示，不能对通胀放松警惕，与会官员们完全没讨论过减息问题。彭博利率期货显示，华尔街交易员预期欧洲央行开始减息的时间要晚于美国联储局，或令欧罗在息差方面较美元更具优势。另外，欧洲央行宣布将放慢PEPP债券购买计划，以上原因均有可能推升欧罗。
受惠于美元回软，占美汇指数成分最多的欧罗一度冲上1.1水平，并突破自10月以来形成的上升通道顶部。不过，技术指标如14天RSI暂未见超买，说明短线动力仍强，不排除短线有望上试1.12。中线来看，欧罗兑美元或可上试今年7月高位1.14水平。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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