大行晨报 - 日圆本周保守观望为主｜大行晨报
大行晨报
2023-12-19 00:00 HKT
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日圆逾一个月的表现亮丽，由12月开局至今已累升4.2%。美元兑日圆自今年11月14日高见151.82之后，便开始触顶回落。日圆走势出现强劲反弹，圆汇走强主要受以下因素带动：
第一，日本央行有机会调整负利率政策。美元兑日圆在11月见顶后，于12月初暂时回落至50天移动平均线下方约148位置。之后受日本央行行长植田和男及副行长冰见野良三「鹰派」言论所影响，美元兑日圆于12月7日一度急挫约3.8%，由约147水平直逼141至142水平。植田和男称，明年日本央行货币政策的制定更具挑战性，央行会进行适当的沟通并实施合适的政策。副行长冰见野良三更是直接表示，央行正密切关注国内薪资增长和通胀数据变化，以确定合适退出超宽松的货币政策。
第二，美国联储局12月利率点阵图暗示明年或将减息，美汇指数走弱一度回落至101.7水平，现阶段在101至102水平徘徊，均有利日圆反弹，支撑美元兑日圆一度逼近250天移动平均线约140.5水平。
央行倘再放鹰料将走强
日本央行本周将会举行议息会议，笔者认为，日本央行本周改变货币政策的可能性并不是太大。首先，日本央行官员据报认为本月暂时没有必要结束负利率政策，笔者认为最快也要到明年春季，日本央行才会调整负利率政策，届时相信日本央行会根据国内通胀数据而定。除此之外，上周末再有联储局有决策权的官员发表讲话称现在讨论减息仍为时尚早，如有需要不排除继续加息，鹰派言论支撑美汇指数小幅上扬。鉴于美元兑日圆近日跌势较猛，技术指标如14天相对强弱指数RSI已见超卖，短线日圆不排除会回软调整。不过留意，假如日本央行本周议息会议释放任何鹰派信号，届时美元兑日圆或会再度出现大幅调整。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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