大行晨报 - 关注储局今年最后一次议息｜大行晨报
大行晨报
2023-12-12 00:00 HKT
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美国非农就业数据表现意外强劲，11月非农职位增加19.9万个，高过市场预期的增加18万个，同期失业率则从3.9%跌至3.7%，市场原本预期维持在3.9%不变。平均时薪亦强过市场预期，按月增加0.4%。数据显示美国就业市场仍充满弹性，市场调整对美国联储局明年减息的预期。彭博利率期货显示，非农数据公布之前，交易员预计联储局明年3月开始减息的可能性超出50%，惟该机率在非农数据公布后跌至约40%。消息支撑美元上扬，美汇指数在11月底于102.46附近触底反弹，执笔之时暂时重返104水平之上。
现阶段美国各项数据有支撑美汇指数小幅反弹之趋势。密歇根大学最新调查显示，美国消费者信心在12月初大幅反弹，12月消费者信心初值为69.4，优于市场预期的62。未来1年消费者通胀预期降至2021年3月以来最低，由11月的4.5%大幅回落至3.1%，创下22年来最大降幅，以上数据或增强市场对美国经济或可软着陆的信心。美国联储局将于本港时间周四凌晨公布今年最后一次议息结果，维持利率不变相信已是市场共识。惟议息结果出炉之前，还有一次通胀数据有待发布，相信会影响联储局决定何时开始减息。市场暂时预计11月美国整体通胀按年增长将会轻微回落至3.1%，核心通胀按年增长则维持在4%不变。
笔者维持美汇指数明年大方向为向下的看法不变，预计美汇指数明年有机会下试今年低位约99.5水平。不过投资者需留意本周期公布的通胀数据，若数据超过市场预期，美汇指数短线不排除有机会小幅反弹。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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