王建兴 - 11月非农数据或达预期｜投资不求人
王建兴
2023-12-04 00:00 HKT
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近期美国经济经济活动出现放缓迹象，大部分原因在于美联储持续维持高利率基点，让市场消费能力不断下降，导致通胀率或因此下跌。受如汽油、燃气及燃油等能源成本下跌影响，目前美国通胀率已回落至3.2%，至于食品、住房及新车等项目通胀却仍然维持高企。虽然联储局认为未来一段时间内通胀率继续处于高位，故此仍会保持谨慎心态，再判断何时适合步入减息阶段。但市场普遍预期联储局可能最快于明年5月开始减息，鉴于市场形势开始逆转，利率不再足以推动美元走强，未来或令美汇指数下跌。
接下来市场将会重点关注美国非农数据，从过往数据可显示，上个月非农数据再次不及市场预期，美国10月季调后非农就业人口只有15万人，低于预期的18万人，而失业率上涨至3.9%，平均时薪只轻松上升0.2%，采购经理指数也呈下跌走势。由于消费情绪持续降温，证明市场购买力疲软，就业市场需求明显放缓。因此笔者预期，美国11月非农数据将会再次受压，间接令联储局在12月维持利率不变，并冲淡提前减息情绪，拖累美汇指数持续面临下行风险，相对令如黄金、白银及白金等贵金属产品价格出现强势的升幅上涨。
美国10年期美债孳息率表现走弱，反映外界开始估计联储局或会提早减息，现时价格已开始进入下跌趋势，同时间笔者预计未来美汇指数将也会受压。
从技术分析可显示，美汇指数已经出现强势的N型下跌形态，并突破EMA89 EMA144的区域，笔者预计价格将会继续下跌，建议大家可布局做多贵金属产品。
Vantage亚太区分析师
王建兴
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