大行晨报 - 减息周期若启动 美元恐跌10%｜大行晨报
ISM美国11月制造业指数报46.7，预期47.6，10月46.7。标普全球11月制造业PMI终值报49.4，预期49.5，与初值相同。10月建筑支出升0.6%，预期增0.3%。
美国经济增长，受欧洲和亚洲的疲软拖累，美联储开始宽松周期的话，美元或下跌5至10%，美国殖利率曲线何时出现逆转，令投资者十分关注。
CME美联储监察工具显示，市场预期美联储12月13日及明年1月31日，维持利率5.25厘至5.5厘不变的机会分别接近百分百及93%。美汇指数上周五收市，在103.19水平整固，上方阻力104.20、104.85，下方支持102.55、101.80、101.15。
储局未来两月料按兵
纽约期油跌2.49%，每桶收报74.07美元，本周累计挫1.94%。布兰特期油滑落2.45%，收报78.88美元，本周累计回吐1.99%。油组及其盟友（OPEC+）多个成员国开会后决定，明年首季自愿额外每日减产共约200万桶，市场对减产结果感失望，此外，OPEC+邀请巴西明年1月加入组织，巴西表示同意。
2024年第一季度，市场料自愿减产对油价的影响有限，被美国和圭亚那等非油组产油国减产所抵消，预期明年平均价格在83美元左右，今年底价格为95美元，这主要是受全球经济复苏的推动，因为通胀走软，利率下降。
国际油价上周五收市整固，纽约期油在每桶74.65美元上落，上方阻力79.45、82.85美元，下方支持73.20、70.00美元。
纽约2月期金曾高见每盎司2091.9美元，创纪录新高，收市报2071.1，仍升1.62%。现货金上周五曾高见2076.1美元，扬1.98%，收市续涨1.73%，报2071。金价下方支持每盎司2030、2000、1980美元。
加上季经济收缩1.1%
英国央行100个基点的宽松周期，将为英镑带来阻力，市场料，英国大选会不对英镑造成巨大的风险溢价。英国11月S&P Global/CIPS 制造业采购经理人指数从10月的46.7 升至47.2，超出预期的46.6。
Nationwide公布11月房屋价格增幅低于预期。英国11月制造业PMI终值为47.2，为今年4月以来新高，预期为46.7。英镑上周五收市，在1.2709水平整固，下方支持1.2560、1.2480。
欧罗区11月制造业采购经理指数（PMI）终值为44.2，预期为43.8。法国11月制造业PMI终值为42.9，预期为42.6。德国11月制造业PMI终值为42.6，预期为42.3。
欧洲央行管委德加洛表示，欧央行未准备好考虑减息，但明年某个时候会研究这个问题。市场已预期欧洲央行将在4月首次减息，进一步的鸽派预期将持续。欧罗上周五收市，在1.0882水平整固，上方阻力1.0985、1.1065，下方支持1.0880、1.0740。
加拿大第三季经济按年收缩1.1%，较预期差，但未出现连续两季收缩，技术上仍未陷衰退。美元兑加元上周五收市，在1.3495水平整固，趋势往下，上方阻力1.3640、1.3720。
独立外汇分析员
徐惠芳
