大行晨报 - 离岸人币今年或见7.2｜大行晨报
大行晨报
2023-11-17 00:00 HKT
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美国通胀持续回落，10月整体及核心通胀均低于市场预期，整体消费者物价指数按年上升3.2%，同期核心通胀则按年升4%，创2021年9月以来最低。而反映上游物价水平的生产者物价指数（PPI）创3年半来最大降幅，按月下挫0.5%，差过预期的升0.1%。同日公布的零售销售数据亦收缩，数据或显示物价压力缓解，令市场憧憬联储局正接近其2%通胀目标，美国经济软着陆可能性越来越大。
市场预计联储局下次议息会议上继续维持利率不变。芝商所Fedwatch利率工具显示，交易员预计联储局12月加息概率，从通胀数据公布前接近15%，降至现时0%，即是美国在12月极大可能不会进行加息。彭博市场数据显示，预计联储局最早在明年6月开始进行减息。
美续停加息机会高
美国通胀数据公布后，美汇指数出现急挫，单日下跌约1.23%，创1年来最大跌幅，其他非美货币则应声上扬。当中离岸人民币连升3个交易日，美元兑离岸人民币由7.3水平回落，执笔之时正于7.25水平上落。
笔者对人民币后市审慎乐观，首先，中国经济数据亮眼，十一黄金周假期后，内地10月零售销售按年上升7.6%，工业生产则按年增长4.6%，2者均高于预期；固定资产投资虽然略低于预期，但仍维持稳定增速；加上内地10月新增贷款高于市场预期，说明内地企业生产融资稳步复苏。另外，中美两国领导人在三藩市举行的APEC会议上进行友好会晤，亦利好人民币走势。笔者预计，离岸人民币汇价明年第1季前有望见7.2水平。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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