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2023-10-31 00:00 HKT
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今个星期将有3间央行举行议息会议，分别是日本央行、美国联储局，以及英伦银行。日本央行将于今早稍后时间公布议息结果，相信日央行将利率维持在负0.1厘不变已是共识。虽然央行官员表示并不急于退出超宽松的货币政策，但市场仍在憧憬央行会否再次放宽孳息率曲线控制（YCC）政策。日本央行曾在今年7月底宣布放松孳息率曲线控制（YCC）政策之后，并未有进一步阐述有关方案，令日圆走势持续偏淡。
尽管近期部分市场人士预计日本央行可能会收紧货币政策，同时日本央行前货币政策委员会成员樱井真也曾经表示，考虑到当前的经济形势，日本央行可能在年底前结束负利率政策，但这些言论对于提振日圆的作用有限。日圆近期的表现附合笔者预期，维持偏弱走势，于150水平徘徊。在年底之前，日圆走势或将取决于巴以冲突会否延续，以及联储局在11月议息会议中，对接下来的货币政策取态。笔者预计，短线来看美元兑日圆料持续于50天移动平均线上方约148水平横行。不过，如果日本央行在本次利率会议上意外采取鹰派立场，不排除日圆有机会反弹。
中长期来看，随着联储局的加息步伐接近尾声，美国国债收益率可能会逐渐见顶回落，加上日本央行若真如市场预期将货币政策逐步正常化，均有望减轻日圆下行压力。美元兑日圆明年上半年或有望下试250天线约142至140水平。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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