陈健豪 - 日圆再成市场焦点｜汇市攻略
过去数星期金融市场虽有波动，但实际上变化不大，美汇指数创下今年高位107.3、连续上升11星期后一度出现调整，但美元淡友又未能收复9月尾议息会议前低位104.4，最低只调整至105.5，然后大部分时间在106.5的尴尬水平交易。
目前105.5已被技术派视为短线好淡分水岭，未来一星期将极有机会藉势作出突破，三大央行美国联储局、英伦银行和日本央行将先后议息，加上每月一度非农业新增职位数据、中东地缘政治紧张局势升温，亦开始进入第四季中段，基本因素、技术和时间性都有条件作出突破。
过往一直成为市场焦点的联储局和英伦银行，今次反而成为配角，日本央行以及美元兑日圆再次成为本周关注重点。
日本央行已先后于去年12月20日及今年7月份两度调整了YCC，其中美国10年期债息于去年10月份升穿4%，成为日央行去年震惊市场的导火线。今年7月再次调整政策，则或受到联储局年中预期不会出现衰退、通胀或回升而需要再次加息影响。
虽然日央行将债息上限上调至1%，但随著过去数星期美国国债债息飙升，日本债息越来越接近上限，央行面对的压力越来越大，市场重新关注央行动作，市场预计日本央行这次仍将按兵不动，将把短期利率目标维持在-0.1%，并将根据其YCC政策设定的10年期日本国债收益率目标维持在0%左右。
市场估计，日本央行最早有可能在12月才会采取行动，并计划短期内结束负利率，正在为最终退出超宽松货币政策铺路，因为一旦保持债息1%上限不变，可能会逼使央行加大债券购买力度，扩大本已庞大的资产负债表。
日通胀连续18个月达标
随著日本9月份通胀率公布，不知不觉间日本通胀已连续18个月保持在央行2%的目标之上，市场亦估计日本央行可能会上调通胀预测，预计今年和明年的通胀率将达到或超过2%的目标，若此消息落实或暗示日央行越来越接近改变货币政策。日本央行行长植田和男在公开场合表示，在年底将检讨工资增长带来的影响。
另一投资者关注的指标，乃日本保险公司的一举一动，上星期10年期日本国债债息一度升至0.885%的10年高位，30年期国债债息达到1.89%，对上一次达到这水平已是10年前、即2013年，已开始令一众退休基金重新有吸引力。
截至目前为止，日圆成为今年G10货币兑美元汇率表现最差的货币，由年初一度跌至127.2回升至150水平，已逼近去年高位151.9不远。上星期收盘回落至149.6，关键阻力分别在150.7和151.9，支持则在147.5。
资深外汇评论员
陈健豪
