大行晨报 - 以巴冲突支持金价｜大行晨报
大行晨报
2023-10-19 16:58 HKT
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美国9月零售销售数据强劲，按月上升0.7%，远超预期的升0.3%，同时工业生产表现亦优于预期，带动美国国债孳息率上扬，当中美国2年期国债孳息率创17年以来新高。不过由于市场观望今个星期联储局主席鲍威尔发言，因此美汇指数并无大幅变动，现时正于106水平小幅上落。
近期全球均聚焦以巴冲突，自以色列宣布进攻加沙地带以来，黄金因避险情绪升温，而迎来新一轮强势上扬。以巴冲突爆发之后的第一个交易日，现货黄金价格从3月以来低位约每盎司1810.52美元位置出现裂口高开，并在上星期五升穿250天及50天线，累计升幅超过3%。
尽管美国9月零售数据好过市场预期，带动美债息上扬，但因应巴以冲突局势未明，金价暂时在每盎司1900美元大关仍见支持，正于每盎司1940美元附近上落，逐渐逼近9月高位约每盎司1947美元。
避险情绪再度升温
笔者认为，黄金短线走势视乎以巴地缘政治局势发展，以及美国联储局货币政策取态。短期来看，以巴冲突仍存变数，如冲突进一步升级，市场避险情绪再度升温，金价可能会延续升势。今年在联储局货币政策委员会有投票权的明尼阿波利斯联储银行总裁卡什卡里表示，美国通胀仍然过高。据芝商所FedWatch利率掉期显示，市场预计联储局可能在12月才会进行加息，机率暂时升至接近40%，比11月的9.9%还要高。
于多重不明朗因素下，笔者预计现货黄金或有望上试9月高位约每盎司1950美元，若突破该位置则下一阻力位为7月高位约1980美元。不过，若联储局对市场释放鹰派信号，黄金价格可能会随即下跌。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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