王建兴 - 经济存隐忧 美汇或回落｜投资不求人
王建兴
2023-10-16 00:00 HKT
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美国日前公布9月非农就业数据，非农就业人口共计有33.6万人，创自2023年1月份以来最大升幅，至于失业率则上涨至3.8%，平均时薪下跌至0.2%。各项数据可显示9月份就业增长主因来自服务业需求急升，其余行业就业需求逐渐放缓。此外，美国采购经理指数开始回升至50点以上，证明市场仍然对制造业与服务业充满渴求，也间接带动了通胀的升温。
但是很多经济学家都认为，目前的经济扩张主要来自于信用卡签帐。虽然最初的增长可能是刺激措施带来的逆转，但自2022年第一季度以来，信用卡损失一直在迅速上升，目前损失率为3.63%，较底部上升1.5个百分点，笔者预计损失率将再上升1.3个百分点至4.93%，数字亦反映在过去的五个信用卡损失周期中，三个周期的特点是经济衰退，其中两次发生在经济未陷入衰退的时期，一次是在90年代中期，一次是在2015年至2019年。纽约联邦储备银行表示，此时美国国民的信用卡欠款已超过1万亿美元，创历史新高。
接下来市场将会重点关注美国零售数据，由于美联储以就业、通胀率及消费支出等数字作为指标调整货币政策，笔者估计零售数据公布后将会提高市场的波动幅度。目前美国的经济体系持续扩张，加上美联储认为通胀率将在短期受到提振。因此，笔者判断美国零售数据将会超出外界预期，并会对美汇指数构成支撑。从技术分析可显示，美汇指数已经到达了107的阻力区间，也到达了RSI的超买区域，笔者预计短期内将会面临下行风险，建议关注104.250的支撑位。如果此价位被跌破，美汇指数将会面临大幅的下跌走势。
Vantage亚太区分析师
王建兴
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