闻风至 - 内房现正面信号新城可跑出｜鲜股落镬
港股连续3个周五出现显著反弹。恒生指数上周五高开157点报17370点，而此已是全日低位所在。大市其后稳步上扬，最高曾见17603点，涨达390点；最终收报17485点，升272点；奈何大市交投未见配合，仅轻微回增至479.9亿元，仍处多年低位。
忧虑联储局再加息，美股上周五早段一度受压，惟随后掉头回升，最终3大指数齐齐造好报收，短线压力或已暂时消除，环球股市可望松一口气。港股方面，融创（1918）境外债重组获法院批准，成为首房首例，这个例子有望为其他内房股带来正面信号，新城发展（1030）在民营房企当中质地较好，有望率先跑出展望反弹。上周五升3.62%，收报1.43元，值得留意。
融创中国公布，其境外债务重组计划获香港法院批准。该笔高达百亿美元的债务重组计划通过，意味融创成为首间扫除此类债务重组最后关键障碍的主要内房。融创股价即见展开三连升，由10月4日低位1.93元弹升近25%，上周五收报2.41元，最新市帐率约为0.2倍。
今年有近10商场新开幕
至于「金九」的内房销售方面，表现较市场预期中为差。据报，9月百强房企销售金额为4042亿元人民币，创5年来的最低水平，按年再跌29%。但瑞银最新报告预测，内房销售的跌幅将会收窄，预料今年销售将下降10%，明年下降5%至10%。报告指出，随着中国房地产政策的持续和预期进一步放松，加上家庭收入增长的温和复苏，估计内地房地产销售在未来数月逐渐稳定在低水平，明年房地产活动跌幅亦会收窄。
笔者认为，从整体来看，内地经济仍有一定韧力，只是市民对楼市的信心仍未复苏，只要楼价见反弹势头，或是在中央持续减息下，一线城市物业开始出现投资价值，便会引发市民的入场意欲。
新城发展曾被高盛评为民营房企首选，公司在2017年曾获富域香港投资提出私有化，当时作价为每股3.3元，虽然交易最终被否决，但亦有一定参考价值。而且，新城发展预期今年将会有近10个新商场开幕，估计全年租金收入占比将达14%，亦是其中一间租金收入占比最大的内房。在目前这个困难时期，商场的租金收入可望为公司提供稳定现金流，即使销售不理想，亦不至于现金链完全断裂，有助公司挨过这个内房寒冬。
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