邓声兴 - 蒙牛乳业目标价32元｜开工前落盘/头条名家本周心水
邓声兴
2023-09-13 00:00 HKT
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主要于中国生产及销售优质乳制品蒙牛乳业（2319）发布2023年上半年业绩公告。集团实现营收511.19亿元（人民币，下同），按年增加7.1%；实现经营利润32.75亿元，按年上升29.9%；实现归母净利润30.2亿元，按年下滑19.5%。分品类看，液态奶、霜淇淋、奶粉和乳酪收入分别按年上升5%、10.4%、0%和313.6%。其中，液态奶增速亮眼，特仑苏和每日鲜语增速达双位数，而妙可蓝多于去年12月的并表使得乳酪收入按年大增。2023年上半年，乳制品消费复苏偏弱。但在此背景下，公司依旧实现按年上升7.1%的收入增长。相信未来集团费用管控效率有望逐步提升，叠加内地乳制品行业长期高端化发展趋势不变，预计后续公司产品结构、盈利能力及经营现金流均有望持续改善。目标价32元，止蚀价25元。
笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份。
意博资本亚洲执行合伙人
邓声兴
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