甄荣 - 深高速值得留意｜中环晨星
甄荣
2023-09-11 00:00 HKT
字體大小
公路股估值长期被低估，其中盈利水平领先同业的深圳高速公路（548），于7月公布定向增发计划，有望提升集团盈利能力，可以多加关注。
深高速辖下高速公路区位优势明显，在深圳区域内投资、建设及管理的高速公路占据90%市场份额。2023年上半年集团实现路费收入约25.99亿元人民币，如剔除武黄高速收费到期因素影响，按年增长17.34%。
根据定增公告，深高速拟A股定增不超过65亿元人民币，其中46亿元人民币用于外环高速三期建设，19亿元人民币用于偿还有息负债。据了解，外环高速是粤港澳大湾区交通要道，路网优势明显。
于项目建成后，外环项目将整体获批约25年的营运期限，较现有经营期限大幅延长。此外，该项目IRR估计约为6.76%，明显较市场同类项目平均回报为佳，可望显著提升深高速的长期盈利能力。
值得注意的是，深高速本次发行底价不低于每股净资产值，即约8.07港元，以其H股上周四收报6.41港元计，即增发价比H股股价高26%，对H股股东来说，本次定增后股东权益不但没有摊薄影响，反而有所增加。
另外，深高速派息慷慨，集团连续26年派发股息，近5年派息比计约50%，H股平均股息率达7.8厘。深高速承诺每年现金分红不少于当年可分配利润的55%，在完成A股增发后，将根据实际发行情况适当安排发行后的分红比例，维护现有股东利益。
走势上，深高速8月上旬和中旬受市场拖累股价持续下跌，其后稍见反弹，考虑到公司基本面优秀，而且定增集资将协助其发展战略稳步推进，并改善财务结构，未来成长性较为确定，因此当前位置为投资者提供买入良机，可趁低分批买入。
甄荣
最Hit
《东张》女神受收兵丑闻缠身终被停工 事隔多月终开腔坚称自律： 喺道德上冇做过唔好嘅嘢
2025-11-22 21:00 HKT
保良局委任Amanda S为烘焙大使 联乘推慈善曲奇 为冬日增添暖意
2025-11-22 08:30 HKT
更多文章
