陈永陆 - 小米绩佳前景俏｜陆叔讲股
陈永陆
2023-09-04 00:00 HKT
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小米（1810）中期业绩理想，展示出以「规模与利润并重」的核心经营策略。第2季纯利36.7亿元（人民币，下同），按年升1.65倍；经调整纯利按年增1.47倍至51.4亿元；毛利率达21%创新高，其中智能手机业务毛利率在市场低迷下仍增4.6个百分点至13.3%，基本上所有数据均胜市场预期。全球智能手机第2季度出货量下跌超过一成，受大环境影响，小米智能手机业务期内收入亦按年下降13.4%，至366亿元，惟期内智能手机业务平均销售价格（ASP）按年增长2.8%，至1112元。
另一方面，IoT与生活消费产品收入增长明显，达222.5亿元，按年增长12.3%，主要由于智能大家电、平板及其他生活消费产品的收入增加，部分被智能电视及笔记本电脑的收入减少所抵销。互联网服务实现收入74.4亿元，按年增长6.8%，主要是由于广告业务收入增加，广告收入为51亿元，按年增长13%。小米整体毛利率21%，创历史新高，智能手机、IoT及生活消费产品业务和互联网业务三大业务毛利率均同步提升。其中，智能手机业务毛利率为13.3%，IoT业务为17.6%，互联网业务毛利率达到74.1%，成功达成「手机×AIoT」的核心战略。而AIoT平台已连接的IoT设备（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）数增至6.55亿，按年增长24.2%。
造车进展超预期
展望未来，小米第2季度研发支出达46亿元，按年增21%，计划5年（2022至2026）研发投入将逾1000亿元，继续增强知识产权能力。小米造车进展非常顺利，管理层更认为进展远超预期，强调2024年量产上市的计划不变。股份业绩表现及前景正如我一直推介看法乐观，近期有大行唱好，预期走势将持续向好，有货继续持有，未买的可分段吸纳作中长线持有。
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