大行晨报 - 纽元弱势已成｜大行晨报
美国7月消费者物价指数按年上升3.2%，低过市场预期的3.3%；核心通胀按年增幅符合市场预期放缓至4.7%，按月增长则维持在0.2%不变，续创逾两年最小增幅。据密歇根大学消费者通胀预期调查显示，美国消费者未来1年通胀预测意外下降至3.3%，触及两年以来的低位。数据公布后，市场憧憬美国经济有希望软著陆，全球多间大行亦调整对联储局本轮加息周期的预测。美银预计联储局或将于今年11月最后一次加息0.25厘；高盛更预计联储局将于明年第三季之前开始减息。
自7月中旬以来，受美汇指数反弹影响所致，一众非美货币均录得下挫。三大商品货币澳元、纽元和加元当中，惟纽元跌幅最大，执笔之时，纽元兑美元已跌穿0.6水平，一度低见0.596，由7月14日高位约0.64计起，纽元1个月跌幅超出6%，成为商品货币当中表现最差的货币。
新西兰通胀增速终见放缓。第二季消费者物价指数按年增幅创下一年半来低位，由第一季的6.7%放缓至6%，按季则增长1.1%。而早前当地央行大幅加息对当地就业市场和经济的影响已开始慢慢浮现。新西兰第二季失业率较上季上升0.2个百分点至3.6%，亦高于市场预期的3.5%，同期工资增长亦见放缓，第二季劳工成本指数年增幅降至4.3%，低于市场预期。前瞻性指标如制造业采购经理人指数7月跌至46.3，不但低于市场预期，更是连续5个月位于50盛衰线之下，新西兰央行将于今日稍后时间公布议息结果。现时新西兰通胀已见降温，经济亦有放缓迹象，料央行将继续维持利率不变。
现时纽国基本面难见强势支撑，国内生产总值连续两个季度出现负增长，经济已陷入技术衰退。区内贸易伙伴经济复苏不似预期。纽元兑美元执笔之时已跌穿今年低位0.5985，笔者认为短线来看，不排除继续有机会下试去年11月低位约0.585水平。
光大证券国际产品开发及零售研究部
