闻风至 - 同系翻生恒大物业可留意｜鲜股落镬
美股周一略见回稳，惟港股昨日继续受压，连跌4日。大市低开174点报18599点，最低见18513点，跌达260点；最终收报18581点，跌192点。
市场近日其一焦点，可数恒大汽车（708）有「白武士」现身，令该股重获资金关注，但同系恒大物业（6666），似乎更值得关注。恒大物业被母公司占用134亿元（人民币．下同）资金，导致恒大物业从稳定收益的优质物管股变成负资产。然而，恒大物业的现金流依然相当强劲，只要能够坚守2年，又不出现重大意外，恒大物业其实一点都不差。
市盈率约6.7倍
目前，恒大物业的问题在于被质押的134亿元资金被银行强制执行，而且要对这笔「烂帐」进行全额拨备。正因为这笔「烂帐」，恒大物业资产负债状况变得极差，更成为一只负资产股，截至去年底权益亏损达20.08亿元。
尽管公司因此面临现金流压力，但从近几年业绩来看，2021年公司亏损3.16亿元，扣除金融资产减值损失25.76亿元后，盈利约22.6亿元；2022年公司金融资产减值损失从25.76亿元大幅减少至1.09亿元，实现即时转赚14.23亿元。
恒大物业强调，公司预计未来收入及净利润均可维持与物业行业头部企业相当的增长水平，财务风险低，以及可保障持续生产经营。恒大物业最新市值约77亿元（港元，下同），在报价系统会见到该股市盈率约4.8倍，实际要加上公司的负资产金额才算准确。计算权益亏损因素后，恒大物业实际总值约100亿元。然而，去年该公司净利超过15亿元，也就是说，市盈率仅约6.7倍左右。相对于中海物业（2669）的22倍市盈率和碧桂园服务（6098）约10.5倍市盈率，恒大物业可说是超值。
值得一提是，恒大物业将于8月24日举行董事会会议，借以批准截至今年6月底止中期业绩公告以供刊发。若是现金流情况重回理想水平，将有利股价谷底反弹，值得留神。昨日逆市靠稳，一度弹升见0.79元，收报0.71元，升1.42%，短期再大跌空间或有限，可伺机收集。
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