大行晨报 - 美通胀数据料成关键｜大行晨报
大行晨报
2023-08-09 00:00 HKT
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美国近期多项数据喜忧参半，首先是美国6月消费者信贷大幅增至约178亿美元，远胜过市场预期的130亿。当中包括学生和汽车贷款的非循环信贷期内大幅上升185亿美元，该数据5月曾录得新冠疫情爆发以来的首次下滑，但6月却再次回暖，创下8个月来最大升幅，市场重拾美国经济或将可以软著陆的信心。不过，当中反映信用卡借贷的循环类信贷却录得两年来首次下跌。另外，上周五公布的非农数据显示，尽管美国7月失业率降至3.5%，但同期非农就业职位增长放缓至18.7万份，低于市场预期的20万份，并创下2020年12月以来最低。但平均时薪按年及按月增幅均高于市场预期。
非农数据公布后，市场憧憬联储局本轮加息周期或已将近尾声，刺激美汇指数当日小幅下挫，并失守102水平。不过本周一联储局官员鹰派言论再一次支撑美元走势。今年在联储局公开市场委员会有投票权的理事鲍曼表示局方或需要进一步加息以使通胀恢复到局方目标水平。另一位亦有投票权的纽约联储银行总裁则称，现时货币政策将在一段时间内保持限制性，但如果之后通胀见到明显放缓，联储局最快明年将会开始减息。尽管局方官员提到减息二字，惟市场解读此番言论仍未足够清晰表明到局方取态。
鉴于联储局主席鲍威尔曾表示之后利率路径要视数据决定，现时环球金融市场正关注将于周四公布的美国7月消费物价指数，假如通胀仍然顽固，就算局方之后不再提升利率，料也会将利率于限制性水平维持较长时间，长远来看亦不利于经济前景。执笔之时，美汇指数正于50天线约102.2水平上落整固，预计短线料将于该位置维持横行，静待美国通胀指标公布。
光大证券国际产品开发及零售研究部
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