陈启豪 - 商业地产贷款违约隐忧｜二叔公启事录
陈启豪
2023-07-17 00:00 HKT
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商业地产市场一直面临严峻挑战，其违约风险是华尔街近年最大隐忧之一，尤其爆出著名资产管理机构贝莱德及美国地产商巨头Brookfield，先后违约5.6亿美元及1.6亿美元商业地产抵押贷款支持证券（CMBS）后，引起市场恐慌情绪。
随著疫情影响，全球工作模式出现转变，加上信贷环境紧缩，办公室需求低迷，空置率急飙。根据Capital Economics报告评估，美国6大城市未来2年商业地产价格将大幅下降，包括三藩市、芝加哥及纽约等，跌幅可能超过4成。
过去一年半，美国联储局已经加息5厘，这是几十年来从未发生过的事情，利率成本的急剧变化，已对办公室的业主和贷款人造成压力，令商业地产市场风险不断增加。资产价值缩水、按揭成本大涨，加上和租金收入下降等因素叠加，商业地产贷款的拖欠及违约情况正逐渐浮现。
虽然目前违约情况尚可控，但联储局似乎有意于年内再加息2次，面对即将于2025年底前到期的1.5万亿美元商业物业债务，当局仍在试探信贷持续紧缩对市场的伤害。美国中小型银行的商业地产贷款敞口高达7成，如果商业地产集中违约，会否引发中小型银行另一场流动性危机，值得持续关注。
在香港也出现商业物业供过于求的情况，甲级写字楼整体空置率超过15%，是新冠疫情前逾3倍，据报长江集团中心有25%写字楼闲置，兴建中的中环新地标The Henderson亦仅租出3成。即使香港已经全面通关，但楼市复苏不似预期，尤其写字楼物业，仍要观察一段时间。
霭华押业主席
陈启豪
随著疫情影响，全球工作模式出现转变，加上信贷环境紧缩，办公室需求低迷，空置率急飙。根据Capital Economics报告评估，美国6大城市未来2年商业地产价格将大幅下降，包括三藩市、芝加哥及纽约等，跌幅可能超过4成。
过去一年半，美国联储局已经加息5厘，这是几十年来从未发生过的事情，利率成本的急剧变化，已对办公室的业主和贷款人造成压力，令商业地产市场风险不断增加。资产价值缩水、按揭成本大涨，加上和租金收入下降等因素叠加，商业地产贷款的拖欠及违约情况正逐渐浮现。
虽然目前违约情况尚可控，但联储局似乎有意于年内再加息2次，面对即将于2025年底前到期的1.5万亿美元商业物业债务，当局仍在试探信贷持续紧缩对市场的伤害。美国中小型银行的商业地产贷款敞口高达7成，如果商业地产集中违约，会否引发中小型银行另一场流动性危机，值得持续关注。
在香港也出现商业物业供过于求的情况，甲级写字楼整体空置率超过15%，是新冠疫情前逾3倍，据报长江集团中心有25%写字楼闲置，兴建中的中环新地标The Henderson亦仅租出3成。即使香港已经全面通关，但楼市复苏不似预期，尤其写字楼物业，仍要观察一段时间。
霭华押业主席
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