大行晨报 - 欧洲货币可高看一线｜大行晨报

2023-07-13 00:00 HKT

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美国5月消费者信贷按年升幅创下2020年11月以来最低，亦差过市场预期，当中以学生贷款和购车贷款为主的非循环信贷减少13亿美元，是2020年初新冠疫情爆发以来首次录得下降，数据显示早前联储局大幅收紧货币政策的影响已经开始渗透到居民生活的方方面面。尽管近期仍然有局方官员公开表示支持联储局继续提升利率，但市场预计局方继续大幅加息的空间相信已不足够。

执笔之时，美国最新通胀数据暂未公布，不过纽约联储银行最新调查却显示消费者1年通胀预期由前值4.1%降至3.8%，创下2021年4月以来的最低升幅。加上早前公布的非农就业数据喜忧参半，虽然期内薪资升幅优于市场预期，但相信市场现时已经消化本月联储局或将继续加息的预期，所以薪资升幅强劲并未对美元带来有利支撑。数据公布后，美汇指数连挫4个交易日，执笔之时正逐渐向100关口迈进。

美汇指数走软下，加起来占美汇指数成份接近七成的欧罗和英镑近期升势渐猛。欧罗兑美元早前于4月底升至1.1095的逾一年来高位，之后便录得今年以来最长的一波下行趋势，5月底于约1.065位置见较大支撑并止跌回升，执笔之时正于1.103水平争持。而现时联储局加息周期料已近尾声，欧罗区6月核心通胀按年增长5.4%，虽然低过市场预期，但较5月数据仍有所回暖。相信欧洲央行会继续加息以压抑通胀，亦有望支撑欧罗走势，如突破今年高位约1.11阻力，相信有望上试去年3月高位约1.12。

另一边厢，英国最新公布不包含花红的英国平均薪金升幅5月升至7.3%，创下该数据有纪录来新高，市场忧虑强劲的薪资增长或会带动通胀螺旋式升温，要知道英国最新核心通胀按年升幅高达7.1%，为1992年3月以来的高位。彭博利率期货显示市场预计英伦银行下月料将加息半厘，英镑执笔之时已突破去年4月来高位，并逐渐逼近1.3水平，技术上14天相对强弱指数已见超买，短线不排除小幅回调，惟今年下旬英镑仍有望高看一线。
光大证券国际产品开发及零售研究部