大行晨报 - 纽加息周期料达尾声｜大行晨报

2023-07-11 00:00 HKT

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美国就业市场稍有冷却，6月非农就业职位增长放缓至20.9万份，创下2020年底以来最低，亦差过市场预期。同期失业率跌至3.6%，不过薪资升幅仍然强劲，6月平均薪资按年增长4.4%，按月亦增长0.4%，两项数据均优于市场预期。非农数据公布后，美汇指数当日小幅下挫，并跌穿50天线约102.9水平，执笔之时正于102.2附近上落。尽管市场已经消化本月联储局或将继续提升利率的预期，但现时市场仍在关注将于本周公布的美国通胀数据，或将为之后联储局的货币政策提供方向。市场暂估计美国6月消费物价指数按年增幅将放缓至3.1%，核心通胀按年升幅将降至5%。

另一边厢，三大商品货币中，纽元今年以来表现最差。纽元兑美元曾于今年2月升至0.6538，创下2022年5月来的高位，之后则跌跌不休，一度于今年5月底跌穿60美仙水平，低见0.5985，执笔之时正于约0.618水平附近上落整固，年初至今跌幅约2.5%。纽西兰央行亦将于本周三举行议息会议。纽央行曾于5月议息会议放慢加息幅度至0.25厘，将现金利率升至5.5厘，惟会后声明出乎市场预料，表示利率峰值已于5.5厘见顶，并维持至明年中期。央行鸽派取态之下，市场亦不再预期纽西兰将于本周再进一步收紧货币政策。

纽央行本轮加息周期相信已达尾声，而美国联储局加息周期仍未完结的情形下，纽元与美元息差优势料逐渐消除。而现时纽西兰国内基本面亦难见强势支撑。纽西兰经济去年第四季录得5个季度以来最差表现之后，今年第一季国内生产终值按季再录得0.1%的负增长，连续两个季度收缩，经济已陷入技术衰退。而早前激进加息对于国内制造和经营活动都带来抑制效应，前瞻性指标如制造业采购经理人指数持续收缩，5月报48.9，连续三个月位于荣枯线50以下。货币政策和基本面均无利好之情形下，纽元兑美元短线或将于0.60至0.62先行整固。
光大证券国际产品开发及零售研究部