周亨 - 运动品牌热身赛｜财股魔镜
周亨
2023-07-10 00:00 HKT
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7月是年中重大促销热季，美国零售商纷纷在这段时期举办如Amazon Prime Day或是实体店的年中庆等促销活动中大力清仓以提升销量。这段期间消费者加大购物力度，也主要是针对自己喜爱或需要的商品，或是喜爱品牌进行消费。本周我们将谈谈运动服装品牌如何透过调整自身结构及业务发展策略，在积极进行去库存的同时，也布局应对市场上精打细算的消费趋势。
尽管Nike、Lululemon、安踏体育（2020）和李宁（2331）仍实现增长，许多品牌因为大体消费者支出放缓及不稳定，下调2023年下半年的预期。在整个2022年财年，Nike业绩回升10%达512亿美元，但利润率降至约43%，导致净收入下降16%至51亿美元。
另一方面，Lululemon则受惠于瑜伽健身风潮兴起和直接面对消费者的销售模式（DTC），收入和营业额均增长30%，分别为81亿美元和18亿美元。至于内地品牌，安踏和李宁收入分别增长9%和14%，达77亿美元和37亿美元。在较高折扣和成本上升影响下，两个品牌净收入分别按年下降11亿美元和5.89亿美元。由此可见，运动服装品牌也未能逃过整体消费市场疲软和库存过剩的问题，同样的问题也严重困扰Adidas和Under Armour。
虽然最困难的去库存时期已过，但Nike和Adidas仍分别拥有超过85亿美元和63亿美元库存，其他品牌在周转天数延长和过季存货时期中也面临着不同程度的库存过剩问题。
为纾缓现金流压力，安踏最近以先旧后新配股集资118亿港元，Adidas则不得不大幅削减股息。库存周转率和库存天数是反映企业财务健康的重要指标。减少库存将有助削减管理成本，提高利润率和现金流。
不少大型运动服装品牌，包括安踏、Adidas、Nike和Under Armour，近年进行一系列关键的管理层架构重组，以应对充满挑战的零售环境。部份企业已发挖新的合作，如Nike和Apple TV已建立长期合作伙伴关系，联手打造体育纪录片。此外，Nike还推出专为女性设计的Zenvy紧身裤系列。其他品牌则通过与非运动界的名人合作，发展时尚街头和儿童服装业务。
总而言之，这些运动服装品牌正从业务和财务稳定的角度进行转型，而其他品牌要在明年巴黎奥运之前，和大众市场品牌竞争下夺回市场份额，仍需要克服外部及内部的重重挑战。
博誉顾问集团资深顾问
周亨
尽管Nike、Lululemon、安踏体育（2020）和李宁（2331）仍实现增长，许多品牌因为大体消费者支出放缓及不稳定，下调2023年下半年的预期。在整个2022年财年，Nike业绩回升10%达512亿美元，但利润率降至约43%，导致净收入下降16%至51亿美元。
另一方面，Lululemon则受惠于瑜伽健身风潮兴起和直接面对消费者的销售模式（DTC），收入和营业额均增长30%，分别为81亿美元和18亿美元。至于内地品牌，安踏和李宁收入分别增长9%和14%，达77亿美元和37亿美元。在较高折扣和成本上升影响下，两个品牌净收入分别按年下降11亿美元和5.89亿美元。由此可见，运动服装品牌也未能逃过整体消费市场疲软和库存过剩的问题，同样的问题也严重困扰Adidas和Under Armour。
虽然最困难的去库存时期已过，但Nike和Adidas仍分别拥有超过85亿美元和63亿美元库存，其他品牌在周转天数延长和过季存货时期中也面临着不同程度的库存过剩问题。
为纾缓现金流压力，安踏最近以先旧后新配股集资118亿港元，Adidas则不得不大幅削减股息。库存周转率和库存天数是反映企业财务健康的重要指标。减少库存将有助削减管理成本，提高利润率和现金流。
不少大型运动服装品牌，包括安踏、Adidas、Nike和Under Armour，近年进行一系列关键的管理层架构重组，以应对充满挑战的零售环境。部份企业已发挖新的合作，如Nike和Apple TV已建立长期合作伙伴关系，联手打造体育纪录片。此外，Nike还推出专为女性设计的Zenvy紧身裤系列。其他品牌则通过与非运动界的名人合作，发展时尚街头和儿童服装业务。
总而言之，这些运动服装品牌正从业务和财务稳定的角度进行转型，而其他品牌要在明年巴黎奥运之前，和大众市场品牌竞争下夺回市场份额，仍需要克服外部及内部的重重挑战。
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