陈启豪 - 人民币汇价面临挑战｜二叔公启事录
陈启豪
2023-07-10 00:00 HKT
字體大小
目前内地与香港经济正逐渐从疫情的阴霾中恢复，然而人民币兑美元却一路下滑。最新的汇率已跌至接近15年低点，成为今年表现最差的亚洲货币。人民币的走弱与发达经济体的紧缩货币政策息息相关，尤其是随著美国持续加息，中美之间的利率逆转已成为新常态，这将大大削弱中国吸引国际资本的能力。
从2022年初至今，美国联邦储备局已经加息10次，累计加息达5厘，目前的指标利率已经达到5至5.25厘区间，这使得美国的长期利率在去年首次超越中国的长期利率，也是12年来首次。现在中国10年期国债孳息率仅为2.7厘，接近历史低位。
为了振兴经济，中国人民银行在6月进一步减息，专家预计下半年还会继续放宽货币政策。相反的，联储局计划将利率「较长时间保持较高水平」，并预告下半年有可能再加息2次。这样的利率差异扩大，无可避免会刺激套息活动。
从长期来看，人民币兑美元的汇率波动仍然在波幅区间之内。人民币并非自由兑换货币，理论上，如果人民币持续走低，人民银行可以推出稳定汇率政策。然而近年内地当局大力推行人民币国际化，并与多个国家签署结算和货币互换协议。离岸人民币市场份额不断增加，俄罗斯和沿「一带一路」的国家都持有大量的离岸人民币，大大降低人民银行左右汇率能力。
由于当前边缘政治局势不稳定，俄罗斯进行了近年来最大规模的人民币抛售行动，去年一年抛售价值45亿美元的人民币。未来是否会出现类似于2015年人民币恐慌性贬值的事件还是未知之数。
霭华押业主席
陈启豪
从2022年初至今，美国联邦储备局已经加息10次，累计加息达5厘，目前的指标利率已经达到5至5.25厘区间，这使得美国的长期利率在去年首次超越中国的长期利率，也是12年来首次。现在中国10年期国债孳息率仅为2.7厘，接近历史低位。
为了振兴经济，中国人民银行在6月进一步减息，专家预计下半年还会继续放宽货币政策。相反的，联储局计划将利率「较长时间保持较高水平」，并预告下半年有可能再加息2次。这样的利率差异扩大，无可避免会刺激套息活动。
从长期来看，人民币兑美元的汇率波动仍然在波幅区间之内。人民币并非自由兑换货币，理论上，如果人民币持续走低，人民银行可以推出稳定汇率政策。然而近年内地当局大力推行人民币国际化，并与多个国家签署结算和货币互换协议。离岸人民币市场份额不断增加，俄罗斯和沿「一带一路」的国家都持有大量的离岸人民币，大大降低人民银行左右汇率能力。
由于当前边缘政治局势不稳定，俄罗斯进行了近年来最大规模的人民币抛售行动，去年一年抛售价值45亿美元的人民币。未来是否会出现类似于2015年人民币恐慌性贬值的事件还是未知之数。
霭华押业主席
陈启豪
最Hit
油麻地烘焙店变「面包界Hermès」？入店前先排队再「逐个放人入去」 网民猜测1原因咁做
2025-11-14 15:15 HKT
35岁「变装皇后」宣布离巢TVB 患先天性心漏病 户口曾剩3位数要问妈妈借钱过活
2025-11-14 14:00 HKT
九旬婆婆北区医院大堂弹琴 路人伴唱《万水千山总是情》 网民大爆婆婆猛料身世｜Juicy叮
2025-11-14 13:32 HKT
更多文章
