利贞 - 车载镜头领先同业 舜宇75.5元买｜实力股起底
利贞
2023-07-03 00:00 HKT
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虽然舜宇光学（2382）于上月举行的投资者日上下调今年全球和内地智能手机市场出货量增速预测以反映疲软的宏观环境，但未改变此前手机镜头和摄像模组出货量按年增长5%，车载镜头出货量按年增长15%的指引。公司的负面因素已大致反映在股价中，此刻汽车镜头成为市场未来关注点。看好公司的手机镜头和摄像模组将成为今年增长动力所在，建议可于75.5元买入，中长线目标价100元。舜宇光学上周五收报78.15元，升0.8元，升幅1.03%。
舜宇光学今年5月手机镜头出货量按年升4.3%，至9447.1万件，按月则跌1.2%。手机摄像模组按年跌1.4%，至4886.9万件，按月则升5.8%。
集团期内车载镜头出货量按年上升25.7%至758.5万件，主要是因为车载摄像头市场需求随著汽车供应链中关键零件缺货的缓解而有所增长；按月则跌2.7%。
公司的车载镜头新产品布局丰富，一直保持其龙头地位。公司一方面在高端ADAS传感镜头方面持续研发并创新，另一方面在玻塑混合镜头方面取得突破，为客户提供高性价比产品。公司预计其车载镜头市场份额有望由2022年的34%升至2023年的38%。
笔者相信，随著舜宇潜望镜及混合实境（MR）新产品推出，并有望成为公司重大正面催化剂，带领公司将逐渐复苏及受益。除行业趋势复苏外，未来6至12个月，公司在智能手机镜头及车载镜头/模组的潜在新定单突破，将是正面催化剂，潜在未来估值可获重评。
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舜宇光学今年5月手机镜头出货量按年升4.3%，至9447.1万件，按月则跌1.2%。手机摄像模组按年跌1.4%，至4886.9万件，按月则升5.8%。
集团期内车载镜头出货量按年上升25.7%至758.5万件，主要是因为车载摄像头市场需求随著汽车供应链中关键零件缺货的缓解而有所增长；按月则跌2.7%。
公司的车载镜头新产品布局丰富，一直保持其龙头地位。公司一方面在高端ADAS传感镜头方面持续研发并创新，另一方面在玻塑混合镜头方面取得突破，为客户提供高性价比产品。公司预计其车载镜头市场份额有望由2022年的34%升至2023年的38%。
笔者相信，随著舜宇潜望镜及混合实境（MR）新产品推出，并有望成为公司重大正面催化剂，带领公司将逐渐复苏及受益。除行业趋势复苏外，未来6至12个月，公司在智能手机镜头及车载镜头/模组的潜在新定单突破，将是正面催化剂，潜在未来估值可获重评。
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