黄惠德 - 美银行危机仍未过去｜缸边财话
黄惠德
2023-05-29 00:00 HKT
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矽谷银行引发的美国银行业危机已有一段时间，美国联储局和财政部等监管机构连串救亡措施和安抚言论，并未对市场产生任何实质影响。在股市方面，美国地区性银行一个接一个地遭到攻击，破产接二连三地发生，期待已久的企稳并未曾到来，但美国银行业的股价一直难以企稳。
为甚么会出现如此没有信心的情况？在目前的网络世界上，存款挪动的便利如此之大，以至于最轻微的脆弱性迹象，都会让人们担心最坏的情况出现，而信心危机就像森林火灾般在蔓延，地区银行的股东和存户已经看到了一间陷入困境的银行的情况恶化得有多快，一旦一间银行倒闭，监管机构和整个系统的信誉就会受到质疑，正是这一点会令当前的银行业危机变得更危险，因为在解决问题的时候，投资者失去了一切，存款人可能会发现自己在几天或几周内无法获得现金，而当一间银行在股市上遇到困境时，投资者很自然提出「我是否得到了保护」的问题，这是一个难于打破的恶性循环，因为有些人通过押注地区银行的倒闭可以赢得一切。S3伙伴公司计算得出，卖空者实际上从他们对地区银行的空头头寸中，获得了大约70亿美元的理论利润。
卖空交易激增 银行股跌势加剧
这样高额的收获并不符合这种股市策略主要受害者的口味，美国银行家协会因此在致函市场监管机构美国证券交易委员会，要求其干预通过操纵和滥用而扭曲市场的卖空行为。事实上，自今年年初以来，允许对证券进行下行投机的活动中，针对美国银行证券的卖空交易激增，卖空者的影响加剧了下跌，但也可能起到上升作用，当对冲基金平仓时，这相当于购买证券，一些专业人士甚至呼吁美国证券交易委员会，简单地禁止一切银行证券的卖空，它上一次采取这样的措施是在2008年金融危机肆虐的时候。
监管机构目前拒绝这么做，但美国证券交易委员会主席根斯勒也指出，该机构将特别注意识别和起诉任何可能威胁投资者，或更广泛意义上的市场的不当行为。白宫也指出，会密切关注市场发展，包括卖空者对健康银行所施加的压力，无疑禁止卖空也并不是灵丹妙药，在缺乏强而有力改革的情况下，比如去完善存款担保范围，这样是为治发烧而摔碎温度计的做法。如果美国政府真的希望恢复人们对地区银行的信心，美国联邦储蓄保险公司未来将要公布的新规章，就将是至关重要。
黄惠德
为甚么会出现如此没有信心的情况？在目前的网络世界上，存款挪动的便利如此之大，以至于最轻微的脆弱性迹象，都会让人们担心最坏的情况出现，而信心危机就像森林火灾般在蔓延，地区银行的股东和存户已经看到了一间陷入困境的银行的情况恶化得有多快，一旦一间银行倒闭，监管机构和整个系统的信誉就会受到质疑，正是这一点会令当前的银行业危机变得更危险，因为在解决问题的时候，投资者失去了一切，存款人可能会发现自己在几天或几周内无法获得现金，而当一间银行在股市上遇到困境时，投资者很自然提出「我是否得到了保护」的问题，这是一个难于打破的恶性循环，因为有些人通过押注地区银行的倒闭可以赢得一切。S3伙伴公司计算得出，卖空者实际上从他们对地区银行的空头头寸中，获得了大约70亿美元的理论利润。
卖空交易激增 银行股跌势加剧
这样高额的收获并不符合这种股市策略主要受害者的口味，美国银行家协会因此在致函市场监管机构美国证券交易委员会，要求其干预通过操纵和滥用而扭曲市场的卖空行为。事实上，自今年年初以来，允许对证券进行下行投机的活动中，针对美国银行证券的卖空交易激增，卖空者的影响加剧了下跌，但也可能起到上升作用，当对冲基金平仓时，这相当于购买证券，一些专业人士甚至呼吁美国证券交易委员会，简单地禁止一切银行证券的卖空，它上一次采取这样的措施是在2008年金融危机肆虐的时候。
监管机构目前拒绝这么做，但美国证券交易委员会主席根斯勒也指出，该机构将特别注意识别和起诉任何可能威胁投资者，或更广泛意义上的市场的不当行为。白宫也指出，会密切关注市场发展，包括卖空者对健康银行所施加的压力，无疑禁止卖空也并不是灵丹妙药，在缺乏强而有力改革的情况下，比如去完善存款担保范围，这样是为治发烧而摔碎温度计的做法。如果美国政府真的希望恢复人们对地区银行的信心，美国联邦储蓄保险公司未来将要公布的新规章，就将是至关重要。
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