陆羽仁 - 港铁客运有喜地产反成短板｜金融High Tea

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陆羽仁

2023-05-25 00:00 HKT

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产经专栏

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今个星期港股缺乏好消息，内地人仔偏软，美股对上一晚下挫，都不利于大市，恒指结果再向下插，跌穿19000点支持位，而且板块陷落颇为全面，2万点以下入货的投资者又要挨价。

大市负面消息接踵而来，包括有美国联邦储备局理事再出来放鹰，债务谈判上限无结果，再加上人民币汇价下跌，令港股沽压沉重，个别公司就算有靓靓的成绩表，都一样要跟跌。人民币离岸价曾跌至半年低，港股周三弱势未改，恒指最多跌385点，收市再跌315点，收报19115点，两日累跌563点，创逾两个月低位；大市成交979亿元，连续5个交易日不足千亿，为去年9月中旬以来首次；科指跌76点，收报3775点；国指收报6478点，跌125点。内房及科网股跌幅显著，龙湖（960）跌近8%，收报16.14元，为表现最差蓝筹股。碧桂园（2007）下滑2%，收报1.51元；富力（2777）挫3%，收报1.24元；华润置地（1109）跌2.35%，收报31.15元。

科网股下跌。阿里巴巴（9988）传旗下阿里云将会裁员，阿里股价挫2.35%，收报81.05元；联想（992）今年首季录得纯利1.14亿美元，按年跌72%，股价大跌7.65%，收报7.24元；收市后公布不俗季绩的小米（1810），股价先挫3.35%，收报10.4元。
国泰股价升无份跌有份

内银股沽压大。工行（1398）跌2%，收报4.3元；中行（3988）跌1.25%，收报3.17元；建行（939）挫2.7%，收报5.16元；招行（3968）插2%，收报37.4元。内银一轮调整后又回到股息有吸引力水平，只是不明朗因素仍未消除，现时入市就要有承受短期股价再跌的风险。

大市积弱，股份价格下跌不足为奇，要留意是跌因源于基本因素，抑或是企业竞争力问题，好似国泰航空（293）这两日就成为传媒焦点，皆因有空中服务员歧视非英语乘客，被内地官媒炮轰，引起轩然大波。经过调查后，涉事空中服务员被解雇，行政总裁出来道歉，从结果反映风波有一定事实根据。今次事件不但主角工作受影响，公司和香港社会都要付出代价，究竟为何会有这种情绪，只能说冰封三尺、非一日之寒。

听旅游业界指，现时本地航班仍然不足，原因之一是俄乌战事影响，国际航班避免飞越两国上空，令航班减少，所以现时本地旅游业倚赖内地客比重仍高，国泰作为本地航空公司，政府动用了不少公帑支持营运，结果出现这次风波，管理层实在好难交代。
小濠湾项目复杂招标失利

在风波中，国泰股价跌1.6%，收报7.5元，幅度不算特别严重，特别反而是国泰股价在先前的反弹中基本缺席，现在向下回落，足见股价弱势。由于航空业运力仍未恢复，来港旅客主要靠铁路运输，业界指现在来港旅客有近25%是坐高铁来港，这批游客的消费力不弱，所以港铁（066）最先受惠。港铁今年客运应该大有改善，短板可能是地产项目。

港铁地产生意一向被视为肥猪肉，近两年客运差全靠卖楼步入丰收期支撑。现时最有潜力是小濠湾发展项目，可惜早前出现流标。有指发展商反应不足主要是项目招标条件复杂，加上规模太大，增加了风险，在利息高企和楼市阴晴不定下胃日大减，所以要重新执过招标条件，不过和国泰比较，港铁仍然占先。
陆羽仁