黄俊能 - 纽元暂缺转强理据｜大行晨报

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黄俊能

2023-05-24 00:00 HKT

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产经专栏

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上周美汇指数受惠于美国联储局加息预期升温，由接近100.5位置一度突破50天移动平均线约103.5的两个月来高位。惟之后联储局主席鲍威尔向市场表示现时中小型银行业信贷条件持续收紧的情形下，利率毋须再次升至较高水平。一番鸽派言论之后，彭博利率期货显示市场预期局方于6月议息会议加息0.25厘的概率已由通胀数据公布后的超出三成跌至不到两成，而一众非美货币则止跌回升，当中纽元成功升穿250天及50天移动平均线，当日飙升近1.5%，惟收市升幅有所收窄，收报0.6284，未能成功企稳63美仙水平。

纽西兰央行4月议息会议超出市场预期加息半厘，将现金利率升至5.25厘，续创14年来高位。尽管纽国今年第一季消费物价指数由前值按年上升7.2%回落至6.7%，按季上升亦回落至1.2%，两者均低于市场预期，但仍然高于央行的目标区间，而与此同时当地劳动市场持续造好，第一季度失业率维持在3.4%不变，略低于市场预期，就业人数则按季上升0.8%。最新贸易帐更是扭转将近1年的贸易逆差，不但录得4.27亿纽元的盈余更高于市场预期的2.35亿逆差，相信以上数据都有望支持纽央行继续加息步伐。纽央行将于今日稍后时间公布议息结果，加息0.25厘相信已是市场共识，不过执笔之时彭博利率期货显示市场预期央行或将继续加息半厘的可能性已经高达近七成。

不过，笔者预料央行或将于今次和6月的议息会议分别小幅加息0.25厘，首先纽西兰去年第四季国内生产总值表现为五个季度以来最差，按年增长由前值6.4%大幅放缓至2.2%，按季则收缩0.6%。而早前激进加息对于国内制造和经营活动都带来抑制效应，前瞻性指标如制造业采购经理人指数4月录得49.1，不但差过市场预期，更是连续两个月位于50以下的收缩区间；而第一季零售销售数据亦将于今日公布，该数据第一季曾按年大幅下跌4%。如若再度大幅加息可能会令到经济硬著陆，相信纽央行会放慢加息步伐，纽元短期内可能于下方支撑位0.61至上方阻力位0.64区间上落整固。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能