甄荣 - 环球新材估值偏低｜中环晨星
甄荣
2023-05-22 00:00 HKT
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珠光颜料行业龙头环球新材国际（6616）早前公布去年业绩，净利润约2.24亿元，按年增长38.1%；营收9.17亿元，按年增长36.9%。2018至2022年，该公司营业收入年复合增长率超30%，归母净利润年复合增长率达30.4%。
环球新材的珠光颜料产品被广泛应用于化妆品、陶瓷、新能源汽车涂料等多个领域，随著终端消费市场持续恢复，以及全球新能源汽车快速发展，珠光颜料需求将迎来爆发式增长，为环球新材国际在内的上游原材料企业带来广阔发展机遇。
为把握全球汽车和化妆品珠光颜料市场的高增长机遇，环球新材国际于年初收购韩国最大的珠光材料公司CQV，以进一步改善原材料供应体系，快速提升国际市场份额、强化市场定价权、丰富产品应用领域，增强盈利水平和国际竞争力。
笔者认为，在业绩持续增长、盈利能力强劲的基础上，环球新材国际收购CQV能助其实现横向扩张，预期次季投产的二期产能落地后，可以缓解该公司当前产能瓶颈，拉动业务增长。此外，环球新材利用现有优势探索新能源领域也具有较好前景，看好其在珠光颜料行业领域的发展。
经过近3个月左右的调整，港股高性价比逐渐显现，新材料板块估值性价比进一步提升。尤其是珠光材料细分领域，受惠下游终端需求的持续旺盛，上游原材料企业有望在业绩强劲增长预期和估值提升双重利好下有所表现。环球新材自2月初创出5.49元的短期高位后即见回调，目前止跌企稳，估值再度回到底部区间，可以多加留意。
甄荣
环球新材的珠光颜料产品被广泛应用于化妆品、陶瓷、新能源汽车涂料等多个领域，随著终端消费市场持续恢复，以及全球新能源汽车快速发展，珠光颜料需求将迎来爆发式增长，为环球新材国际在内的上游原材料企业带来广阔发展机遇。
为把握全球汽车和化妆品珠光颜料市场的高增长机遇，环球新材国际于年初收购韩国最大的珠光材料公司CQV，以进一步改善原材料供应体系，快速提升国际市场份额、强化市场定价权、丰富产品应用领域，增强盈利水平和国际竞争力。
笔者认为，在业绩持续增长、盈利能力强劲的基础上，环球新材国际收购CQV能助其实现横向扩张，预期次季投产的二期产能落地后，可以缓解该公司当前产能瓶颈，拉动业务增长。此外，环球新材利用现有优势探索新能源领域也具有较好前景，看好其在珠光颜料行业领域的发展。
经过近3个月左右的调整，港股高性价比逐渐显现，新材料板块估值性价比进一步提升。尤其是珠光材料细分领域，受惠下游终端需求的持续旺盛，上游原材料企业有望在业绩强劲增长预期和估值提升双重利好下有所表现。环球新材自2月初创出5.49元的短期高位后即见回调，目前止跌企稳，估值再度回到底部区间，可以多加留意。
甄荣
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