甄荣 - 业务料续改善 中银上望31元｜中环晨星
甄荣
2023-05-15 00:00 HKT
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本港银行业总存款额于3月扭转跌势，录得约0.9%升幅，港元存款则上升1.2%，4月份初步数据显示总存款额亦继续轻微上升。中银香港（2388）首季核心盈利按年升14.2%，经营利润按年升22.6%，相信往后3季业务会进一步改善。
事实上，中银香港资产质素良好，即使美联储利率可能见顶，只要HIBOR在未来几个季度保持在较高水平，集团可继续享有较高的净息差和股本回报率。建议可于23.8元买入，中长线目标价31元。中银香港上周五收报24.5元，跌0.15元，跌幅0.6%。
中银香港首季经营溢利按年升23%至111亿元，达至市场对其全年预期的26%；其首季收入按年升12%，惟净息差承压，主要是调整后净利息收益率收窄15个基点至1.5%，而营运开支按年升7%，信贷成本良好，按年跌16个基点，资产质素保持韧性，主要是不良贷款率按季改善了3个基点至0.5%。
集团解释，期内市场利率相对去年同期处于高位，借此期间积极主动管理资产及负债，推动贷存利差扩阔及平均贷款规模增长。
虽然集团的净利息收益率呈现收缩，惟预料净利息收益率未来将持续复苏，主要是HIBOR和LIBOR的差距缩小，高成本的存款下降以及在利率较高下，美元资产重新定价。
此外，集团的「私人财富」业务推出3年以来，一直稳步增长；截至今年3月，客户数目按年上升逾三成，资产管理规模亦增长近三成。主要因为高资产客户愈来愈关注自身及家庭的保障，尤其重视财富传承，对资产配置的要求日益提高。
甄荣
事实上，中银香港资产质素良好，即使美联储利率可能见顶，只要HIBOR在未来几个季度保持在较高水平，集团可继续享有较高的净息差和股本回报率。建议可于23.8元买入，中长线目标价31元。中银香港上周五收报24.5元，跌0.15元，跌幅0.6%。
中银香港首季经营溢利按年升23%至111亿元，达至市场对其全年预期的26%；其首季收入按年升12%，惟净息差承压，主要是调整后净利息收益率收窄15个基点至1.5%，而营运开支按年升7%，信贷成本良好，按年跌16个基点，资产质素保持韧性，主要是不良贷款率按季改善了3个基点至0.5%。
集团解释，期内市场利率相对去年同期处于高位，借此期间积极主动管理资产及负债，推动贷存利差扩阔及平均贷款规模增长。
虽然集团的净利息收益率呈现收缩，惟预料净利息收益率未来将持续复苏，主要是HIBOR和LIBOR的差距缩小，高成本的存款下降以及在利率较高下，美元资产重新定价。
此外，集团的「私人财富」业务推出3年以来，一直稳步增长；截至今年3月，客户数目按年上升逾三成，资产管理规模亦增长近三成。主要因为高资产客户愈来愈关注自身及家庭的保障，尤其重视财富传承，对资产配置的要求日益提高。
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