闻风至 - 海通证券具「中特估」概念｜鲜股落镬

闻风至

2023-05-11 00:00 HKT

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上交所召开《发现央企投资价值促进央企估值回归》为题的会议，笔者相信今日将是一个金融市场大日子，无论会议内容是否有冲击性，对于「中特估」概念股而言，相信仍然有会资金持续流入，海通证券（6837）既是「中特估」概念股，又受惠A股市场转旺，双重利好刺激下，短期上升机会极高。

上交所于今日召开《发现央企投资价值，促进央企估值回归》为题的会议，主旨是探索建立中国特色估值（中特估）体系，引导央企投资价值发现，推动央企估值回归合理水平。笔者分析认为，应该先关注盈利能力相对稳健、市帐率偏低、具派息能力的行业龙头股。

海通证券去年纯利未如理想，但认真分析则会发现完全因为子公司海通国际（665）的投资严重亏损所引发，亏损涉资高达43.15亿元（人民币，下同）。这笔亏损影响下，海通证券去年纯利65.45亿元，按年跌49%；每股盈利0.5元。每10股分配现金红利人民币2.1元。
今年可望取得佳绩

据彭博引述海通国际副主席兼行政总裁林涌透露，海通证券已因事件派出团队检视，并有机会进行改组。如果今年子公司不再出现重大事故，海通证券今年业绩表现理应重回正轨，从今年首季业绩来看，似乎更有中国经济「复常」利好因素带动表现。按中国会计准则，海通证券首季营业收入85.2亿元，按年增加106.3%。归属股东净利润24.34亿元，增长62.2%，每股收益19分。

另外值得一提的是，去年海通证券派息比率仅42%，中金曾在一份报告指出，国资委改善中央企业经营指标体系后，其中高股息成为一个重要考核指标。即海通证券除了业绩表现有望复苏外，派息亦有提升憧憬。

海通近期股价急抽，至昨日出现较明显回吐，跌3.45%，收报5.59元，现价市帐率仅0.39倍，股息回报率4.24厘，表面上相当偏低，但集团今年很大机会扭转颓势交出好成绩，目前正是低吸良机。
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