陆羽仁 - 中信低调业绩稳｜金融High Tea

金融High Tea

陆羽仁

2023-05-03 00:00 HKT

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产经专栏

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内地继续黄金周假期，港股成交大减，买卖转疏下大市相对波动，上下波幅超过500点，当中汇控（005）宣布业绩优于预期，加上有回购计划，成为拉动大市在5月首个交易日上升功臣。

五一内地消费畅旺，为大市带来好气氛，恒指高开后，个别板块包括濠赌及航空股有表现。初步来看，内地在疫后复元比香港快，内地首季增长比预期好，本地首季增长只属平平，原因相信是市场细小，需要靠外贸或中国业务拉动，所以出现滞后。
内地券商股首季有成绩

内地在长假期消费畅旺，来港人流亦多，内地数据陆续反映正面因素。5月前内地43间上市券商首季业绩全部浮出水面，全部实现盈利，其中8间扭亏为盈，多达16间上市券商归母净利润相比去年同期翻倍增长。

内地券商业绩好有2个原因，一是今年市场环境升温，首季上证指数逾涨8%，创业板指数则涨逾7%。另外是自营业务获利大增，43间上市券商首季自营收入合计大赚464亿元，而去年同期合计亏损19.5亿元。

内地券商中，香港投资者最熟悉的中信证券（6030）仍是业内唯一一间营收规模逾百亿的券商，今年首季收入153亿元人民币，按年微增不足1%；国泰君安继续排第二，营业收入93亿元，按年增长14%；华泰证券排在第三，营收89.93亿元，按年增长24%。

去年内地投资气氛低迷，形成金融证券股估值不高，以中信集团（267）为例，证券贡献近40%生意，公司现时市盈率为3.8倍。中信集团前身为中信泰富，公司年前发展有点转折，为了支持发展把业务注入，只是公司改组后一直低调，在市场受关注的程度，好像比过去还要低。

中信规模不小，业务成熟，虽然过去几年增长有限，但盈利和派息相对稳定，如果估计未来内地A股仍然有景，以其估值仍不算贵。
股东发恶汇控交足功课

内地股市未开，国企股相对有点静，宣布首季业绩的汇控成功抢镜，集团首季列帐基准除税前利润为129亿美元（约1006亿港元），按年大增211%，按季增155%，远高于市场预期。由于汇控业绩胜预期，加上有回购，刺激股价升逾4%，单股贡献恒指70点。

恒指收报19933点，升39点，2万关得而复失；科指收报3898点，跌2点；国指收报6680点，跌21点。汇控在大、小股东联手夹击下，管理层表现似乎「乖」起来，莫非呢个世界真系「棒下出孝子」，做股东真系要恶管理层先听话？

除了大笨象外，濠赌股亦受惠澳门4月赌收录147.22亿澳门元，按年劲升4.5倍，昨日亦有好表现。美高梅中国（2282）首季收益净额按年升130%，至6.18亿美元，恢复至疫前同期水平的84%，美高梅涨1%，收报10.76元；金沙中国（1928）扬2%，收报28.35元；银河娱乐（027）弹高2.2%，收报56.7元；新濠国际（200）走高3.6%，收报9.39元。

疫后首个「五一」长假期预计出行人数将达2.4亿人次，有望超越2019年同期，航空股上升。南航（1055）升1.28%，收报5.55元；国航（753）升0.58%，收报6.96元；国泰（293）升0.4%，收报7.6元。
陆羽仁