陆羽仁 - 二线城市房市似有异动｜金融High Tea

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陆羽仁

2023-04-26 00:00 HKT

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产经专栏

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■据内媒指，今年内地楼市迎来疫情之后的复苏，而这轮复苏是由二线城市率先引爆。资料图片

恒生指数跌穿2万点大关后继续调整。外围科技股被看淡，牵引中港两地科技股受压，其他新经济股表现都不济。科网股始终市值大影响指数权重，令大市气氛继续审慎。

美国放风话要限制对中国部份行业投资，令人担心中美矛盾加剧影响股市，外围估计下月有机会继续加息，加上业务暂时缺乏亮点，美股分析员普遍对科技股倾向审慎，令全球股市近日相当厌闷。

在这个局势下，内地都要谂计点催谷经济。据《证券日报》报道，截至4月24日，有7间上市内银净息差低于1.8%，按市场利率定价自律机制4月10日发布的《合格审慎评估实施办法》，净息差的评分「警戒线」为1.8%，低于1.8%将被扣分。

据多名业内人士透露，今年一季度，部份商业银行净息差指标可能会持续下行，不过全年有望保持稳定。银保监会数据显示，2022年末，商业银行整体净息差为1.91%，按年下降了17基点，为自2010年以来净息差首次跌破2%，且去年四个季度净息差呈逐季下行之势。

内银股整体跌市中偏稳，建行（939）升0.2%，收报5.24元；中行（3988）升0.6%，收报3.14元。
降存息驱动资金离开户口

报道引述经济学者指出，在金融支持实体经济背景下，贷款利率显著下行，银行负债成本保持相对刚性，预计一季度净息差可能会继续小幅压缩。考虑部份银行下调存款利率，降低负债成本，预计全年净息差维持相对稳定。今年全年银行业净息差存在回升可能性。

贷息减、存息不减不利银行经营，如果中央出手调整存息，对银行营运较好。除了银行本身外，市场更加注意到减存款息有驱动资金流出银行的效应。如果毋须承受风险都有吸引回报，自然影响投资意欲。早前香港定存利息升到4厘水平，好多人都话存钱好过买股，经济自然转慢。现在针对银行净息差太低出招，解决方法不是提高贷款利率，而是推低存款利率，显示了把资金驱离银行户口的用意。现时扩息差的做法只是微调，有需要时中央随时加大赶钱离开户口的力度。

中央要加快经济热度，之前对房市开始落药，最近似乎开始有点变化。据内媒的讲法，今年楼市迎来疫情之后的复苏，和过去不同的是，这轮复苏是二线城市率先引爆，尤其亮点是人口大省四川的成都。在首季度，成都新房成交3.5万套；其中，3月新房成交1.5万套，按年增长16.3%，按月增长35.7%。

今年以来，成都多个新房一开盘就遭到疯抢，好似成都恒大天府半岛180套房源吸引了5万人摇号，近300人抢一套房，把线上登记系统挤爆，类似的「万人摇」已经好耐无见。

内地经济政策主导色彩好重，政策传导需要时间，尤其系房市衰足几年，就算好返都要慢慢复元，最重要系主政者是否持续不断有政策去推动增长。
新经济股整体无运行

眼前无论外围抑或内地，大气候都有阴霾，股市日高日低，受到人民币走弱、A股向下拖累，大市一度急插逾400点，最终收造19617点，跌342点，创近一个月低，3日累跌779点。国指跌131点，报6601点；科指报3824点，跌137点。大市成交1066亿元。

新经济股基本上无运行，医药股跟随内地全线挨沽，药明系的跌幅居前，药明康德（2359）首季盈利增32%，获大行野村下调目标价至113.83元，评级「买入」，药明康德泻11%，收报68.65元；同系的药明生物（2269）下挫7%，收报46.3元，为全日表现最差蓝筹；石药集团（1093）下跌5.6%，收报7.72元；中国生物制药（1177）则跌5%，收报4.21元。

科网股集体走低，腾讯（700）下跌2%，收报338.4元；美团（3690）亦挫4%，收报131.6元；阿里（9988）则跌3.2%，收报84.1元；百度（9888）跌3.7%，收报117.4元；哔哩哔哩（9626）下挫4.2%，收报153.3元。

电动车股亦疲软，小鹏汽车（9868）副董事长顾宏地预料未来10年，全球汽车行业将缩减到只有10间公司，小鹏跌2.4%，收报35.95元；比亚迪（1211）跌3%，收报223元；理想（2015）跌2.3%，收报88.25元；长城汽车（2333）跌3.1%，收报9.06元。

相对上，旧经济股都系比较稳阵，油价造好，三桶油有表现。中石油（857）扬2.1%，收报5.33元，为全日升幅最大蓝筹；中海油（883）升0.5%，收报12.42元；中海油田服务（2883）升1%，收报9元；联合能源（467）升2.7%，收报1.15元；惟中石化（386）先升后回跌1%，收报5.1元。
陆羽仁