黄俊能 - 黄金短线或将整固｜大行晨报

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黄俊能

2023-04-25 00:00 HKT

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产经专栏

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自今年3月初欧美银行业危机带动市场避险情绪升温，资金从而流入黄金追逐避险，加上最新公布的美国通胀数据持续回落，市场预期联储局将会因应中小型银行流动性危机进而放慢甚至于下半年停止加息，避险情绪叠加加息预期降温令美汇指数一度逼近100关口，亦推升金价一度突破2000美元的大关，高见2048美元的13个月来高位。但需要留意的是，虽然美国近日整体通胀有所放缓，但扣除食品和能源价格仍然较前值有所升温。密歇根大学1年期通胀预期4月初值更是由前值3.6%大幅升温至4.6%，创下去年11月来新高。另外，联储局货币政策委员会官员们近日纷纷表示支持储局继续加息，并将利率于高位维持一段时间，鹰派言论提振下，美汇指数上个星期于近一年的低位小幅反弹，消息亦利淡金价，国际金价上周五再度失守2000美元关口。相信在联储局五月议息会议中确定加息周期完结前，巿场仍揣测局方行动期间，金价料将维持较为偏较局面，执笔之时正于1980美元附近上落，最近的支持位置约为1950美元水平。

不过笔者对今年黄金价格走势维持看好观点不变，首先预期联储局加息周期快将完结，局方料于5月再度加息四分一厘，将联邦基金利率升至5.25厘后即暂停加息，同时亦符合局方公开巿场委员会3月时对于利率峰值将于5.1厘左右见顶的预测，同时代表过去支持美元及美债息的重要因素将会消退，对金价而言是相当利好的消息。另外经济前景的不确定性或将令资金流入黄金作避险：包含十项经济数据计算所得的美国咨商局领先指标3月下跌1.2%，创下2020年11月以来最低水平。数据似乎表明疲软的经济可能很快加剧并蔓延至整个美国经济。亦呼应了早前联储局预计美国经济将于今年或将出现温和衰退。所以相信在联储局真正停止加息后，金价才能企稳2000美元关口，而在今年后期衰退预期升温的情形下，国际金价有望测试2070美元的去年3月以来高位。
光大证券国际环球巿场及外汇策略师
黄俊能