甄荣 - 三一国际上升动能足｜中环晨星
甄荣
2023-04-19 00:00 HKT
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三一国际（631）4月12日公布，拟以人民币29.8亿元为代价收购三一石油科技香港。据了解，三一石油科技香港主要从事油气田压裂设备与配件的研发、生产与销售，以及油气田固井增产相关技术服务等业务。在压裂设备产品以及钻修井机管柱自动化设备产品方面拥有行业领先的技术优势和产品优势，综合实力与品牌影响力行业领先。
此外，三一石油科技香港盈利能力强劲。2020至2022年间，该公司税后净利分别为6950万元（人民币，下同）、3.04亿元，以及3.86亿元，年均复合增速高达135.5%。
笔者认为，通过本次收购，三一国际将业务版图扩张至油气田压裂设备领域，从而把握压裂设备市场的增长机遇，同现有能源装备业务形成协同效应，推动公司盈利增长。此外，使用现金收购盈利增长强劲的目标公司，也将进一步提升公司的股本回报率。
三一国际能够以全现金的方式收购，离不开其出色的财务表现。最新业绩公告显示，2022年，三一国际业绩再创新高，收入按年增长52.4%，归母净利润按年增长32.2%，超出市场预期。目前公司在手定单充足，产能供不应求，为其未来业绩增长提供有力支撑。
收购事项公布后，招银国际再次重申三一国际「买入」评级，并认为本次收购属于正面行为，目标价13港元。走势上，该股自去年11月中旬以来，基本维持小区间横盘震荡走势，目前股价位于区间上限附近，考虑到公司基本面表现优异，且收购行为将对公司产生积极影响，未来股价具备上升动力，可继续持有该股。
甄荣
此外，三一石油科技香港盈利能力强劲。2020至2022年间，该公司税后净利分别为6950万元（人民币，下同）、3.04亿元，以及3.86亿元，年均复合增速高达135.5%。
笔者认为，通过本次收购，三一国际将业务版图扩张至油气田压裂设备领域，从而把握压裂设备市场的增长机遇，同现有能源装备业务形成协同效应，推动公司盈利增长。此外，使用现金收购盈利增长强劲的目标公司，也将进一步提升公司的股本回报率。
三一国际能够以全现金的方式收购，离不开其出色的财务表现。最新业绩公告显示，2022年，三一国际业绩再创新高，收入按年增长52.4%，归母净利润按年增长32.2%，超出市场预期。目前公司在手定单充足，产能供不应求，为其未来业绩增长提供有力支撑。
收购事项公布后，招银国际再次重申三一国际「买入」评级，并认为本次收购属于正面行为，目标价13港元。走势上，该股自去年11月中旬以来，基本维持小区间横盘震荡走势，目前股价位于区间上限附近，考虑到公司基本面表现优异，且收购行为将对公司产生积极影响，未来股价具备上升动力，可继续持有该股。
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