甄荣 - 阳光保险中线看好｜中环晨星
甄荣
2023-04-11 00:00 HKT
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2022年，受外部环境持续影响，市场营销拓展难度加大，加上寿险行业深化渠道转型以及经济压力导致居民消费意愿减弱，保险行业，特别是险企寿险业务负债端持续承压，上市险企新业务价值普遍下降。在此背景下，寿险一年新业务价值实现行业内罕见按年正增长的阳光保险（6963）投资价值凸显，值得看高一线。
年度业绩公告显示，2022年，阳光人寿一年新业务价值30.2亿元（人民币，下同），表现领先同行。于2022年，阳光人寿加快代理人渠道改革转型，通过优增优育提升队伍分客群经营能力。全年代理人渠道实现总保费收入158.1亿元，按年增长4.8%，其中新单期缴保费收入147.5亿元，按年增长9.3%。人均产能按年增长13.9%，至1.4万元，达到MDRT标准的人数按年增长31.4%。
随着阳光人寿稳步推进队伍转型升级、完善产品体系，人均业绩回升推动人均收入提高，队伍有望量稳质升，带动公司未来实现上市同业中领先的NBV增速。
财险业务方面，阳光财险持续提升其风险识别与产品定价能力，盈利能力有所增强。2022年，阳光财险保费收入403.8亿元，承保盈利。综合成本率为99.9%，按年下降5.2个百分点，净利润16.02亿元。
在寿险产险均衡发展的支持下，阳光保险总体经营业绩实现稳健增长，价值创造能力不断增强。2022年全年，阳光保险实现营业收入1285.8亿元，按年增长7.2%。内含价值1012.7亿元，增长8%。
从行业发展看，随着中国经济持续复苏，保险销售回暖可期，保险行业负债端空间广阔，叠加资产端股市向好、利率向上和地产风险缓释，港股内险板块业绩向上拐点趋势明确。阳光保险作为市场上少数民营险企，内含价值内生成长性优于上市同业，在积极进取的创业精神支持下，有望延续增长。走势上，该股目前正在盘整，下方支撑明显，预期后市具有回弹空间，可趁低吸纳作中线配署。
甄荣
年度业绩公告显示，2022年，阳光人寿一年新业务价值30.2亿元（人民币，下同），表现领先同行。于2022年，阳光人寿加快代理人渠道改革转型，通过优增优育提升队伍分客群经营能力。全年代理人渠道实现总保费收入158.1亿元，按年增长4.8%，其中新单期缴保费收入147.5亿元，按年增长9.3%。人均产能按年增长13.9%，至1.4万元，达到MDRT标准的人数按年增长31.4%。
随着阳光人寿稳步推进队伍转型升级、完善产品体系，人均业绩回升推动人均收入提高，队伍有望量稳质升，带动公司未来实现上市同业中领先的NBV增速。
财险业务方面，阳光财险持续提升其风险识别与产品定价能力，盈利能力有所增强。2022年，阳光财险保费收入403.8亿元，承保盈利。综合成本率为99.9%，按年下降5.2个百分点，净利润16.02亿元。
在寿险产险均衡发展的支持下，阳光保险总体经营业绩实现稳健增长，价值创造能力不断增强。2022年全年，阳光保险实现营业收入1285.8亿元，按年增长7.2%。内含价值1012.7亿元，增长8%。
从行业发展看，随着中国经济持续复苏，保险销售回暖可期，保险行业负债端空间广阔，叠加资产端股市向好、利率向上和地产风险缓释，港股内险板块业绩向上拐点趋势明确。阳光保险作为市场上少数民营险企，内含价值内生成长性优于上市同业，在积极进取的创业精神支持下，有望延续增长。走势上，该股目前正在盘整，下方支撑明显，预期后市具有回弹空间，可趁低吸纳作中线配署。
甄荣
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