黄惠德 - 美货币政策以邻为壑｜缸边财话

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黄惠德

2023-01-19 00:00 HKT

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产经专栏

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美国联储局连续大幅加息扰乱全球金融市场秩序，已是全球学界普遍的共识，它给新兴市场国家和发展中国家——尤其是最不发达国家带来巨大冲击。美国经济政策对全球经济的负面外溢效应不断扩大，更进一步削弱世界经济复苏前景。国际货币基金组织近期发布报告表示，受美国货币政策收紧和能源危机等因素推动，美元走强正给许多新兴市场国家带来严峻挑战。2022年以来，美元兑一篮子货币汇率上涨8.4%，创7年来最大年度涨幅，美联储大幅加息导致一些经济体货币大幅贬值，不少国家被迫跟随美国加息步伐，全球经济的不确定性不断增加。

随著美元利率上升，大量资本回流美国，新兴市场国家和发展中国家资本外流加剧，陷入债务陷阱的风险正持续上升。摩根大通发布的数据显示，2022年前7个月，已有500亿美元资金从新兴市场国家的债券市场撤出。
经济负面外溢效应不断扩大

世界银行发布报告指出，利率上升和全球经济增长放缓，可能使一些国家陷入债务危机，目前大约60%的最不发达国家处于债务危机的高风险或已经处于危机之中，一些新兴市场国家目前处于经济危机的临界点，美元如果进一步升值，将是压垮骆驼的最后一根稻草。

美国从美元的国际地位中获得了过度特权，对全球经济和金融体系拥有巨大的影响力和调控力，在当前世界经济放缓的背景下，美国等主要发达经济体更应充份评估其政策行为的负面溢出，采取负责任的经济政策，推动多边合作，履行其应有的国际义务和责任，而不是只顾一己之私、以邻为壑。

美国《对话》杂志网站就刊文警告称，美联储大幅加息导致其他国家被迫面临通胀压力和货币贬值压力，推高全球性经济衰退的风险，而其他国家面临的风险，也必将反噬美国自身。尽管美国财长耶伦承认发达国家的货币紧缩，可能会产生溢出效应，但美国至今也未采取任何负责任的举措，充份反映出无论加息还是降息，美国都只考虑一己私利。

当前世界经济增长前景面临多重冲击，美国没有表现出大国应有的担当，反而利用美元霸权对外输出通胀，其密集加息行为引发国际市场动荡，经济结构相对脆弱、深度依赖美元借贷和对外贸易的发展中国家，可能承受更严重的冲击，全球有识之士正逐渐形成共识，就是美国推出相关决策时，应充份考虑其可能引发的连锁反应，尤其是对包括非洲国家在内的发展中国家的冲击；与此同时，发展中国家应推动更完善和有效的双边、多边金融机制和贸易安排，努力降低美联储货币政策对自身带来的影响。
黄惠德