甄荣 - 呷哺呷哺可逢调整加仓｜中环晨星

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甄荣

2023-01-10 00:00 HKT

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产经专栏

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去年12月7日，国务院联防联控机制综合组出台《进一步优化落实新冠肺炎疫情防控的措施》，刺激消费场景和消费意愿加强，内地餐饮行业亦随之回暖，恢复了往日的「烟火气」。餐饮连锁业态预计表现出营收及业绩高弹性，具品牌、渠道深护城河的优质必选消费龙头有望率先进入稳健成长通道。

二级市场上，去年11月至今，港股餐饮连锁板块持续反弹，多头趋势明显。截至2023年1月9日收盘，餐饮连锁板块报收1177.351点，上涨0.86%，较本轮升势启动之初的阶段性低点882.006点累升约33.486%。

近期，多家头部连锁餐饮企业纷纷透露，旗下部份门店开始强势恢复，业务呈改善迹象。投资策略方面，建议优选成长红利细分赛道，关注必选龙头经营韧性。据呷哺呷哺（520）方面透露，元旦期间，旗下呷哺呷哺、凑凑火锅、「欢乐烧肉」趁烧等品牌千余家餐厅客流增长超预期。

呷哺呷哺是中国持续高速发展的餐饮集团之一，于1998年11月正式成立，并于2014年正式于港交所主板上市，有「连锁餐饮第一股」之称。同时，呷哺呷哺不断深化管理优势，多方位拓展业务形态，多品牌发力布局餐饮食品产业链，护城河壁垒得到增厚。

数据显示，元旦期间，呷哺集团不少门店的营收和客流创近三年来的新高，北京、河北、天津市场较疫情放开前同店增长320%、500%、300%以上，总体恢复至疫情前近8.5成水平。旗下品牌呷哺呷哺在全国新开了10家门店，先后落户在天津、杭州、上海、长沙、吉林等地；旗下凑凑火锅总体营收和客流相比近期低位增幅巨大，其中，北京和河北市场营收和客流较疫情放开前分别按年增长1300%和1000%，总体恢复至疫情前近8成水平。

此外，为助力餐饮行业复苏，呷哺呷哺亦于去年12月17日推出了充值发放消费券优惠活动。活动一经上线，取得热烈反响。截至目前，储值金额已破1.2亿元，累积发放1.2亿元现金消费券。

机构评级方面，此前国信证券、申万宏源和国金证券均给予呷哺呷哺「买入」评级，料其将逐步改善安全边际，走出估值修复行情；走势上，呷哺呷哺两个多月以来强势上扬，昨日收报9.88元，较2022年10月收盘价4.05元大涨143.951%。短线移动平均线、MACD、KDJ、RSI等多个技术指标均为多头排列，布林通道开口向上且朝上轨运行，预示后市仍可继续看涨，逢调整即是加仓机会。
甄荣