陈健豪 - 美汇略作反弹 107.7有阻力｜汇市攻略

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陈健豪

2022-12-19 00:00 HKT

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上周2022年最后一件大事、四间主要央行美国联储局、欧洲央行、英伦银行和瑞士央行都先后议息，本周都加息0.5厘，符合市场预期，但市场正密切关注他们不断变化的会后声明，以判断未来走势。四间央行态度上都维持对抗通胀的立场，但市场同时担心继续加息未来出现经济衰退的压力将愈来愈大。
首先美联储主席鲍威尔暗示，虽然通胀可能已经见顶，但加息周期仍未结束。联储局与之前四次会议都加息0.75厘相比，这次只加息0.5厘除了是2022年最后一次加息外，也标志着美联储加息幅度的放缓，同时通胀已由6月9.1%回落到7.7%，未来再有大幅加息0.75厘或以上的门槛太高，以后最多只会加息0.5厘。
明年焦点将转衰退主题

欧洲央行同样选择将加息幅度缩小，由市场预期的0.75厘减至只加息0.5厘，但欧洲央行在利率问题上需要比市场预期的做更多，暗示未来几次议息会议都需要进一步以至少0.5厘加息以抑制通胀，任何打赌欧洲央行政策转向的人都会错。市场估计欧洲央行明年2月2日和3月16日都需要加息0.5厘，将利率加至3.5厘。同时欧洲央行亦确认明年3月开始缩减5万亿欧罗的债券组合，采取更多措施抗击通胀。至于英伦银行以6票对3票通过加息，同样跟联储局和欧洲央行加息0.5厘，将指标利率升至3.5厘，是英伦银行连续9次加息。但由于通胀仍然高企，未来或需要继续加息，估计明年2月将加息0.25厘令利率达到3.75厘，但由于英国已陷入经济衰退，其加息前景市场最为看淡。几间主要央行的措词向市场发出了明确讯息，即未来一季加息幅度减慢但仍未到加息周期结束时。

不过，明年市场焦点将转为衰退主题，其中就业和劳动力市场值得注意。今年若非农数据理想，市场视之为央行有条件加快及加大加息步伐，但明年在央行普遍已加息3-4厘下，非农数据理想将反映衰退仍未出现或延迟出现。美汇指数在年尾在103.5似有短期反弹，但由于各央行至息口见顶前加息幅度相若，预期明显阻力将在107.7，未来两周交投淡静下只以技术走势为主导。欧罗短线支持在1.0480、阻力在1.0730。
资深外汇评论员
陈健豪