周亨 - 再谈经济衰退下云机遇｜财股魔镜
周亨
2022-11-14 00:00 HKT
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在通胀压力和宏观经济放缓下，本周我们再度关注云端服务供应商（CSPI）发展。尽管大多数头条新闻都集中于经济增长放缓和通胀导致成本上升，随著市场忧虑经济衰退，加密货币市场的混乱局面，不少科企即时削减成本和大规模裁员。Meta、Twitter、Coinbase、Filpboard、Netfilx、Stripe、Amazon、Apple和其他公司均不约而同裁员或冻结招聘。Crunchbase估计，由2022年初到10月底为止，超过5.2万名科企员工被解雇。
在所有成本中，薪酬增幅因科技个别业务而异，但股权奖励通常是一项重大的支出。与其他传统行业相比，美国科技公司总能迅速调整其商业模式和缩减非获利的部门。科技巨头仍有财力，在科技设备和数据中心业务维持资本投入，以确保未来的竞争优势。
亚马逊、微软、Google等大型云端服务商明年的资本支出计划比预期增加，将加大投资伺服器等基础设施。其中市场预计Google第四季资本支出年增约双位数至31%，2023年也将增加约4%。另一方面，亚马逊今年资本支出虽然持平，但基础设施投资金额亦年增约100亿美元，以支持AWS业务继续扩充。
Meta虽然缩减对Metaverse的支出，但Meta今年资本支出预计达320至330亿美元，明年将增加至约340至390亿美元，高于市场预期。微软相比较谨慎，但在2023年第一季度资本支出将季增约8%，达63亿美元。然而，中小规模的科技公司将能够掌控的空间相对有限。就规模和竞争力而言，由于步入衰退期，大型和小型企业之间可能会出现更大的差距，出现「强者愈强，弱者愈弱」的状态。
总括而言，相比电子产品消费市场行业，数据中心设备、晶片和系统安全设备商，因大型科技公司持续的资本投资而仍具增长潜力，投资者可在这段时间多加留意，以把握长线投资的机遇。
博誉顾问集团资深顾问
周亨
在所有成本中，薪酬增幅因科技个别业务而异，但股权奖励通常是一项重大的支出。与其他传统行业相比，美国科技公司总能迅速调整其商业模式和缩减非获利的部门。科技巨头仍有财力，在科技设备和数据中心业务维持资本投入，以确保未来的竞争优势。
亚马逊、微软、Google等大型云端服务商明年的资本支出计划比预期增加，将加大投资伺服器等基础设施。其中市场预计Google第四季资本支出年增约双位数至31%，2023年也将增加约4%。另一方面，亚马逊今年资本支出虽然持平，但基础设施投资金额亦年增约100亿美元，以支持AWS业务继续扩充。
Meta虽然缩减对Metaverse的支出，但Meta今年资本支出预计达320至330亿美元，明年将增加至约340至390亿美元，高于市场预期。微软相比较谨慎，但在2023年第一季度资本支出将季增约8%，达63亿美元。然而，中小规模的科技公司将能够掌控的空间相对有限。就规模和竞争力而言，由于步入衰退期，大型和小型企业之间可能会出现更大的差距，出现「强者愈强，弱者愈弱」的状态。
总括而言，相比电子产品消费市场行业，数据中心设备、晶片和系统安全设备商，因大型科技公司持续的资本投资而仍具增长潜力，投资者可在这段时间多加留意，以把握长线投资的机遇。
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周亨
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