闻风至 - 科技股强势弹微盟可追｜鲜股落镬
闻风至
2022-10-06 00:00 HKT
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美国10年期国债殖利率回落，反映市场对加息预期降温，最受利率因素影响的科网股有望展开大反弹，微盟集团（2013）昨日急弹8.5%，收报3.05元，但比52周高位13.5元，仍有逾10元的距离，潜在反弹空间辽阔。
微盟集团是内地电商SaaS概念股龙头之一，SaaS（软件即服务）亦可称为「按需即用软件」，即用户不需经过传统的安装步骤即可使用，软件及其相关的数据集中寄存于云端服务。
在美国利率抽升及国内科网股被打压前，2020年内地微商市场交易规模按年增加110%，中国企业级SaaS市场规模在2015至2019年复合增长率高达38%，是科网行业中增长最高的板块之一。
但近年内地科网行业正被严厉监管，再加上疫情的负面影响，今年上半年，微盟亏损扩大至6.09亿元（人民币，下同），去年同期蚀5.58亿元；每股亏损0.24元。期内，公司订阅解决方案收入录5.81亿元，按年增长5.7%，付费商户数增长1.7%至10.36万名，每用户平均收益增长4.0%至5,608元。商家解决方案的收入为3.19亿元，按年下降22.3%，付费商户数下降2.6%至26770名，受疫情及宏观经济影响，商户广告预算收紧，每用户平均收益下降20.2%至11899元。
虽然微盟上半年业绩未如理想，但管理层认为，下半年及2023年可望好转。
德银予目标价6.5元
德银的报告指，上海应疫情封城，令微盟SaaS和目标营销业务受到严重影响，不过在6月开始出现稳定反弹。报告引述管理层预计收入增长将在下半年恢复至每年约15%，在2023财年及打后每年增长约20%。
德银给予微盟目标价6.5港元，鉴于公司在快速增长的客户关系管理SaaS领域的领先地位，对其长期增长潜力保持积极看法，维持「买入」评级。
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微盟集团是内地电商SaaS概念股龙头之一，SaaS（软件即服务）亦可称为「按需即用软件」，即用户不需经过传统的安装步骤即可使用，软件及其相关的数据集中寄存于云端服务。
在美国利率抽升及国内科网股被打压前，2020年内地微商市场交易规模按年增加110%，中国企业级SaaS市场规模在2015至2019年复合增长率高达38%，是科网行业中增长最高的板块之一。
但近年内地科网行业正被严厉监管，再加上疫情的负面影响，今年上半年，微盟亏损扩大至6.09亿元（人民币，下同），去年同期蚀5.58亿元；每股亏损0.24元。期内，公司订阅解决方案收入录5.81亿元，按年增长5.7%，付费商户数增长1.7%至10.36万名，每用户平均收益增长4.0%至5,608元。商家解决方案的收入为3.19亿元，按年下降22.3%，付费商户数下降2.6%至26770名，受疫情及宏观经济影响，商户广告预算收紧，每用户平均收益下降20.2%至11899元。
虽然微盟上半年业绩未如理想，但管理层认为，下半年及2023年可望好转。
德银予目标价6.5元
德银的报告指，上海应疫情封城，令微盟SaaS和目标营销业务受到严重影响，不过在6月开始出现稳定反弹。报告引述管理层预计收入增长将在下半年恢复至每年约15%，在2023财年及打后每年增长约20%。
德银给予微盟目标价6.5港元，鉴于公司在快速增长的客户关系管理SaaS领域的领先地位，对其长期增长潜力保持积极看法，维持「买入」评级。
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